下周是1311交割周。历史上交割周前通常是主力合约持仓大减仓的日子，但本周主力合约1311持仓竟不减反增,较上周持仓66181手大増4874手，创造了交割周前主力合约持仓历史纪录71055手。这意味着多空豪赌下周走势。1311将出现史无前例的交割周天量大决战。但最终胜利恐将属于空头.即使交割周沪市不出现大跌,那么交割周后难逃百点大跌。因为若1311空头不能借大跌平仓,必将大规模移仓1312，很可能使1312从本周五持仓32339手，暴涨至10万手以上天量持仓，倘如此,这将成为今年仅次于2月，5月交割周的次月合约的天量持仓，而那两次期指天量持仓打造的2444，2334顶分别引发沪市一个月200点,500点的下跌，由此推测沪市近期至少有100点下跌空间。但应属主板2242主跌浪的最后一跌。

市场总是向最容易的方向突破，持续地量最容易的是向下突破。金融工程学研究发现，当反弹量能率先回归反弹起点，指数随后回归反弹起点。

  本周沪市成交3713亿，为8月2日以来周地量。地量为变盘先兆，1949以来共出现三次3000亿级周地量，其中两次为底部反转地量，一次为下跌途中地量。

  两次底部反转地量分别为从重要顶2444，2334持续下跌500点后，分别在12月7日形成周地量（3122亿）阳线，8月2日形成周地量（3477亿）阳线完成底部，向上突破。

  一次下跌途中地量，从重要顶2334下跌200多点后以6月21日周地量（3347亿）缩量整理代替反弹，而后向下突破，两天大跌200点，直指1849。

  鉴于2270以来调整空间不足200点，本周第四次3000亿级周地量情形显然属于下跌途中地量，且深市周成交4193亿，恰与6月21日周地量4110亿相当。因此，从地量变盘，下周向下突破几无悬念。

首先月波动空间，今年除1个月为90点外，其余月波动空间均在150以上，按此规律，若11月2166为顶（10月29日以来6次上攻不过），则11月击穿2000为大概率事件，周波动空间,1949以来基本60点以上，50点的窄幅波动会引发下周大波动，或原趋势扩大，或变盘，2444，2334见顶前，1949见底前一周皆出现50点的窄幅波动。

  本周波动空间2103-2166，63点，下周下探2050为大概率事件。

  小概率事件为下周2100附近窄幅波动。下下周变盘下探2000-2050。

交割周前主力合约天量持仓代表多空巨大分歧，截止本周五1311持仓71055手为年内同期第一，今年主力合约同期持仓60000手以上四次，1月10日69875，5月10日61667，6月14日，62463，9月13日62007。1月,5月交割周涨，9月，6月交割周跌，天量持仓涨跌均有可能。1月上涨200，5月上涨100， 6月跌200，只有9月中变盘由涨变跌，跌100。

  值得注意的是，上述交割周涨跌方向大多与此前方向一致，而当月方向大多与交割周方向一致、因此，单从主力合约,大概率下周是跌，本月也以跌为主。小概率下周变盘先跌后涨。

  鉴于主力合约持仓加上下月合约持仓之和为10万手，主力空头8万5千手,均排2013第3，除非下周大跌50-100点,使主力合约1311顺利平仓，否则大规模移仓至1312使1312持仓从3万手涨至10万手，仅次于2444，2334水平，则全月跌100以上击穿2000大关难免。

文摘自和讯网周末头条《议市厅》及《第一观察》主笔：荣跃
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