这道题有五个问题，题目很长，先发一个问题，看看大家可不可以提供些思路

考虑一个不确定性经济，初始时点为t=0，结束时点为T=0，并且消费仅在期末发生。假定市场是完全的。因此，我们可以假设agents仅买卖arrow-debreu证券（elementary state-contingent claims).定义state price density 为x(T) (并假定X(0)=1).

考虑一个组合经理，偏好类型为Von Neuman-Morgenstern，效用函数为Um,(凹函数)。定义经理的边际效用函数为Im=U'm-1(U'm的反函数)，经理的偏好由以下变量定义：工资W1(T)或W2(T)，T时刻的支付V1(t)或V2(T),和外生的基准投资组合Vb(T)，T时刻的随机变量：

公式1：W1(T)=A1+a1[V1(T)-Vb(T)]
公式2：W2(T)=A2V2(T)+a2[V2(T)-Vb(T)]

总之，在特定的投资组合价值约束下，经理（初始财富为0）通过选择投资组合期末价值（V1(T)或V2(T)）的分布来最大化自己的工资效用（W1(T)或W2(T)）
方便起见，假定所有价值都是非负的

问题1

推导在每个公式条件下经理的一阶条件，并定义预算约束下的拉格朗日乘数为y1和 y2
求证：--公式1条件下，基准不是最优（不存在V1(T)=Vb(T)）

          --公式2条件下，只有一个最有的基准。并写出这个基准在T时刻是的价值表达式

没有什么思路来解这个题，大家帮帮忙看一下。有兴趣的话联系我wanghaiping0431@hotmail.com