IPO---今日11-30，证监会今天发布关于进一步推进新股发行制度改革的意见。证监会新闻发言人表示，需要一个月左右时间进行相关准备，预计2014年1月底，将有50家企业完成程序并陆续上市。新股发行体制改革意见突出以信息披露为中心的监管理念，审核标准更加透明，审核进步同步公开，通过提高新股发行各环节透明度，努力实现公众的全过程监督。监管部门对新股发行的审核重在合规性审查，企业价值和风险由投资者和市场判断，新股何时发、怎么发由发行人自主决定。意见以保护中小投资者合法权益为宗旨。调整新股配售机制，遏制新股上市后炒新行为。　　意见规定，发行人信息披露存在重大违法行为，发行人及相关中介机构要赔偿投资者损失。新股发行体制改革不意味着监管放松，而是更加体现事中加强监管，事后严格执法。一旦发现违法违规线索，及时采取终止审核、移交司法机关等措施，切实维护公开公平公正。

并购重组---证监会下发关于在借壳上市审核中，严格执行首次发行股票上市标准的通知。明确借壳上市条件与IPO标准等同，不允许在创业板上市。出于两个方面考虑：一是提高上市门槛，可以抑制市场炒作；二是可以防止审核标准不一致带来的监管套利。为更好发挥资本市场支持调结构的功能，正推进并购重组的市场化改革。主要包括：一是清理简化行政许可，进一步减少并购重组审批事项；二是强化并购重组市场化机制，完善定价机制，增强定价弹性，丰富邀约收购履约保证方式；三是丰富并购重组支付工工具，拓宽融资渠道，引入定向可转债、优先股作为支付工具，支持财务顾问提供并购重组过桥融资，支持并购基金发展；四是加强监管，提高透明度，完善决策机制，加强投资者保护，强化中介机构责任。

优先股试点：目前推出优先股有多方面积极意义：一是有利于企业加快融资，补充资本金；二是有利于商业银行创新资本工具，满足资本监管要求；三是有利于为投资者提供多元化投资渠道，提供新的固定收益产品； 四是有利于支持企业兼并重组，推动行业整合和产业升级；五是有利于丰富证券品种，促进市场稳定发展。

其中规定优先股发行数量不能超过普通股总数的50%，证监会将制订优先股试点的后续具体规定。

国务院的指导意见指出，优先股筹资不能超过公司发行前净资产的50%，数量不能超过普通股的50%，优先股可以作为并购重组的支付手段。

优先股是指约定票面股息率，优先于普通股股东分配公司利润，但在表决权方面逊于普通股的股票。

因优先股在一般公司事务中没有表决权，此前市场认为优先股可能是国有企业持有上市公司股权、银行业补充资本金的好方法。推出优先股试点也将增大A股目前的再融资规模。

见国务院关于开展优先股试点的指导意见