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1. 供需两旺利用率将缓升，燃料成本上升仍待电价对冲...........................................4
1.1. 需求旺盛，供求平衡，08年利用率小幅回升............................................4
1.2. 煤价创新高不足惧，煤电联动犹报琵琶.................................................6
1.3. “上大压小”持续发力，对行业构成正面影响...........................................8
1.4. 电力行业盈利平稳增长，增速逐步趋缓................................................11
2. 通胀阶段演进——电力行业景气仍维持向好趋势..............................................12
3. 节能减排——水电类资产可进一步看好......................................................15
4. 行业投资策略及重点推荐公司..............................................................18