来源：天厚投资

万众期待的中国电子商务巨头阿里巴巴于2014年初在中国上市是不可能了，但这并没有浇灭投资者对IPO的疯狂热情，前不久中国证监会终于解除了冻结14个月的IPO 。

IPO开闸最早将于明年1月开始，有超760家企业申请。美国风险投资公司DCM合伙人Hurst Lin说：“想上市的公司非常多，随着IPO的重启，将会有一大批企业陆续上市。”

上个月，中国证监会发布了新的指导方针，强调市场要起到决定性作用，减少对监管者的依赖。北京大学光华管理学院教授Paul Gillis 说：“中国的想法是希望能有类似于美国的体系。投资者和监管机构一样清楚申请IPO企业的信息，投资者自己决定是否允许选择IPO的企业上市。”而在过去，企业是否可以上市是由监管机构决定的，一般这个程序要经历10多个步骤，历时几年时间。

上一次暂停IPO发生在2012年10月，当时中国股市暴跌，同时很多信息披露有严重虚假问题。当时，大中华区（包括香港和台湾）已经成为世界最大的IPO市场，据普华永道的一份报告显示，在2010年规模曾一度高达1328亿美元，而到2012年骤降至294亿美元。

新规则反映了中国新领导层放松ZF对经济控制的承诺。在旧制度下，监管机构通常会倾向于经营不善的国有企业IPO，而规模较小的民营企业IPO要等上好几年。

“此新规向着标准的市场体系迈出了一步，使满足要求的企业可以进入股市和债券市场。”华盛顿布鲁金斯学会中国经济研究专家David Dollar如是说。“而到目前为止，监管机构依旧对IPO和债券发行的方向有很大的决定权。”

“新规则和IPO 重启对于想投资中国企业的外国投资者来说是个好消息。”Lin说。

DCM，一家管理着20亿美元资金的硅谷风险投资公司已经投资了30家中国企业，使得该公司成为中国的“稳健”投资者。Lin说，“有很多机构投资者想撤出资金，这为投资者撤资提供了可能。”

一些观察人士认为监管机构之所以发行新规则是因为阿里巴巴决定在美国上市，而该公司可以筹集高达1000亿美元的资金。但外国投资者表示，并非所有的IPO办法都适合中国国内市场。

Lin说，中国互联网公司希望去海外上市，是为了更好地分析评级，有更多的好公司比较可以给出更好的估值。“在国外证券交易所上市对许多中国企业CEO来说都是一个梦想。”海豚浏览器市场部主管，天使投资人Edith Yeung如是说。

Yeung还说，许多中国企业家认为雅虎联合创始人杨致远是一个榜样。“在美国上市不仅意味着自由，也代表着梦想的实现。”对于外国投资者来说在中国上市的另一个问题是股份是以人民币计价的。“而在中国将人民币兑换成美元没那么容易。”Lin 说。

Lin说， DCM的战略目标是帮助拥有强大国内市场的中国传统塑料制品制造商上市。2011年3月，该公司成功帮助上海Luxin Evotech公司，一家专业包装纸制造商在深圳证券交易所上市。同时，DCM也成功让Vipshop公司，一家专卖打折名牌产品的在线零售商，在纽约证券交易所上市。

Gillis认为随着中国资本市场的成熟，在国内市场上市的吸引力将逐渐增强。“我认为中国大陆市场自然是中国企业上市的首选。唯一的限制就是中国市场对有需求上市的企业的吸纳能力。”

但因为这个世界第二大经济体每年以7%的GDP增速高速增长，同时拥有超过7亿的互联网用户，因而可筹集资金的数量只会越来越多。