07年即将过去，新的一年就要来临。“历史给人们最大的教训，就是人们往往不从历史中吸取教训。”这里我主要总结一下QDII出师不利的原因，以便大家对QDII收益率有一个合适的预期。

      07年9月份至10月份，媒体上不断宣传A股已涨太高分散投资全球配置的好处。在“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”指导下，人们疯狂的抢购QDII产品，随着资金的大量拥入下，QDII的认购比例不断降低，上投摩根的认购比率只有25%不到。认购到的人开始幻想着新一轮的赚钱效应了。然而，这种疯狂的行为，给投资者带来了预期的回报吗？

       仅仅两个月后，所有的QDII产品都跌破净值，最多的跌了17%，至今净值仍在发行价格以下，这让让人们大失所望。有些人后悔到：当初申购到那么高兴，现在看来真是抢着送钱给人家。为什么这次出师会失败呢？

       此次QDII出师失败的原因，我想主要可以归结为以下两点：

       1.在QDII之前，消息称港股直通车即将开通，世界上大批热钱涌向香港，直接将中国概念股炒到到很高的价位，人们乐观地等着恒生指数突破30000点。这时，如果有人说恒生指数维持不了这个高位，肯定被认为是疯子。QDII产品也无一例外的都迅速建仓，生怕港股直通车开通了仓位还没建好，而且买入的都是中国概念股。基金经理冒着很大的风险高位接盘，就是认为将来会有更多的大陆资金涌向港股。当基金经理们都在盼望港股直通车开通时，突然听到新闻：温总理说港股直通车现在开通的时机还不成熟。这让所有的基金经理傻掉了，只能眼睁睁地看着中手中的股价迅速开始下跌。

      2.俗话说：“知己知彼，百战不殆。”在国际资本市场，我们的对手是玩资本玩了几十年投资投机家，他们有着丰富的国际资本运作经验。我们用的投资策略和投资手段，在他们眼里就是小儿科。早在19世纪，美国的投资家就开始投资国外了。刚刚出道的我们，怎么能玩得过爷爷级的对手呢？因此，如果现在QDII盈利10%的话，那真是天大的以外了。

      尽管QDII产品出师不利，我们还有许多东西要学，但我相信将来会有一批出色的国际投资者，他们的国籍是中国。