我国苯乙烯下游消费主要去向有可发性聚苯乙烯EPS、通用聚苯乙烯GPPS、高抗冲聚苯乙烯HIPS，三者均与建筑房地产领域相关，合计占到60%的份额。

    表1：苯乙烯下游产品主要用途

    图1：我国苯乙烯下游消费结构

    过去十年，苯乙烯国内需求（表观消费量）增速与房地产新开工面积、销售面积增速均具有较强的关联度，这也验证了苯乙烯下游应用的去向。

    图2：苯乙烯需求增速与新开工面积增速相关

    图3：苯乙烯需求增速与销售面积增速相关

    苯乙烯与房地产需求之间的逻辑关系可以用下图来进行解释：首先苯乙烯下游约1/3用于生产EPS（可发性聚苯乙烯），而EPS的50%用于建筑保温领域（建筑市场放开后，预计此比例还将有所提升），因而EPS的应用与房地产领域保温板的需求直接相关，EPS需求随着房地产销售面积的增加、保温建筑占比提高以及聚苯板渗透率提升而增大；另一方面，苯乙烯下游超过40%用于生产聚苯乙烯（GPPS通用级聚苯乙烯与HIPS耐冲击性聚苯乙烯）与ABS树脂(丙烯腈-丁二烯-苯乙烯)，其应用领域家电、家装、日用品等与房地产均直接相关。因而苯乙烯与房地产数据上的相关性具有较强的逻辑支持。

    图4：聚苯板与房地产销售的关系

    房地产销售与新开工面积，自2012年增速大幅下滑，目前已经引来了恢复性增长，两项指标在今年前三季度已有明显回升。目前新开工面积、销售面积增速分别回到7.3%与23.3%的水平。受益于保障房等因素，未来两年二者平均增速仍有望保持在5%与15%的水平，在别的因素不变的情况下，预计苯乙烯在房地产领域的需求仍有望保持5%-10%的增长。

    图5：近年房地产新开工、销售面积增速及预测

    我国拥有世界上最大的建筑市场，目前我国建筑面积约450亿平方米，每年新增建筑面积20亿平方米。然而目前我国新建筑中95%以上仍是高耗能建筑，建筑能耗已经占到实际总能耗的27%。若不采取相应的节能措施，到2020年全国将有50%的能源消耗在建筑上。

    表2：各种类型建材的保温效果比较

    通过外墙和屋顶围护保温，建筑节能率能达到40%，是一切节能的基础，效果最为明显。在建筑外墙保温材料中，EPS具有导热系数低、保温效果好、价格低廉等优点，已经是我国应用最为广泛的外墙保温材料之一，占据了中国建筑保温材料市场份额的80%（含EPS和XPS），在建筑节能减排工作中发挥了重要的作用。

    图6：聚苯板在我国建筑保温材料中占据80%份额

    2011年3月14日，公安部消防局下发了《关于进一步明确民用建筑外保温材料消防监督管理有关要求的通知》(公消〔2011〕65号)，要求建筑保温材料使用防火等级为A级的保温材料。有机保温材料由于防火等级不达标，遭受重大打击。

    废除65号文对有机保温材料属重大利好：2012年12月3日，公安部消防局下发《关于民用建筑外保温材料消防监督管理有关事项的通知》(350号文)，决定取消执行65号文。这意味着防火等级为B1和B2级的有机保温材料将重回保温材料市场，对有机保温材料属于重大利好。据我们调研了解，废除65号文后，今年建筑市场EPS/XPS需求明显提振，这也是今年上游苯乙烯得以不断涨价的一个重要原因。

    据保守测算，在每年新增节能建筑改造比例1%、每年新建建筑中节能建筑比例提升5%的情况下，建筑节能领域对聚苯板需求接近3亿平米。因此，若考虑建筑保温市场的空间及增长，未来三年对EPS及上游苯乙烯的需求增速将有望超过15%。

    从节能环保角度，有资料显示，节能建筑每500万平米每年相当于节约标准煤7万吨，减排二氧化碳17.5万吨；即一亿平米节能建筑每年能节约标煤140万吨，减排二氧化碳350万吨。因而在环保日益趋严的情况下，有机保温材料的推广有望更加顺利。

    表3：建筑保温市场聚苯板需求预测（单位：亿平米）