这个案例很好。原题说的是，公司有一个计划：如果放弃发放未来2年的股利，用作投资，则从第三年起可以每年可以稳定地得到18英镑的股利。 这个计划对投资者是一个利好消息。 因为用永续股利折现法计算，公司第一年和第二年的股价会超过目前的0.6英镑，分别是0.75和0.9英镑。这样，按照红线部分的规划，第一年卖掉一部分，可以得到超过12英镑（不执行新计划的股利）的收入，第二年再卖掉一部分，也可以得到超过12英镑（不执行新计划的股利），到了第三年，持有三分之二的股份，可以得到12英镑的股利，此后与不执行计划的收益相同（每年12英镑）。这样，比起不执行新计划，就多挣了前两年卖股票得到的超过12英镑的那部分额外收益。红线部分的卖股比例只是选择之一，不是唯一的。只要前两年卖出的总股份是33.33，而且每年卖出股票的收入大于12英镑，就能得到新计划的额外收益。
收益一览：
不执行计划：每年得12英镑（股利）
执行计划：前两年超过12英镑（卖股票） 第三年起每年得12英镑（股利）。

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