广义上的传媒产业所提供的产品可以分为信息和娱乐两种，由于本次研究集中于影视传媒产业，故全文“传媒产业”特指提供娱乐产品的传媒产业。对娱乐传媒产业发展驱动因素的探讨，直接关系到影视传媒板块的发展空间和估值水平。

    通过对全球传媒产业发展史的分析，我们认为工业革命后劳动生产率的提升是推动20世纪全球传媒产业发展壮大的最主要驱动力。18-19世纪开始的两次工业革命极大推动了生产效率的提升，带来了人口规模的迅速增长和人均劳动时间的大幅下降。

    举例来说，在工业时代，福特主义盛行引发的大规模生产制造技术和工业化体系，更为重要的是福特在1926年提出的五天工作制，二战后推广至美国全部产业，深深的影响了早期美国传媒产业大工业体系构建。与之对比的是，1995年中国才开始实施“五天工作制”。

    进入到20世纪后半叶，主要发达国家农业、制造业的劳动生产率提升已经触及天花板，服务业成为发达国家年均工作小时数持续下降的来源。尤其是日本和德国，在这一时期的工作时间减少的更加明显。而服务业的大幅提升本身也源自于工业化效率提升的结果，休闲时间和休闲消费的日益膨胀，从而进一步的推动了全社会大众娱乐消费需求的释放。

    美国制造业和服务业的工作时长证实了以上判断。1950年以后，制造业的工作时长整体持平，而服务业的工作时长大幅下降，从1965年左右的每周工作39.5小时，下降至2009年的32.5小时。伴随着服务业在国民经济中的比重上升，美国整体社会工作时间进一步减少，大众娱乐消费需求得到更大程度的释放。

    伴随着消费者娱乐消费时间的不断增加，传媒产业具有极为广阔发展前景。根据Carat所做的统计分析和预测，2020年全球人均每周娱乐消费时间将接近100个小时，而且呈现了前所未有的碎片化，用户需求将会支撑起行业的长期持续增长。

    图表1：全球人均每周娱乐小时数

    全球传媒产业总规模在1万亿美元。综合多家研究机构对主要媒介市场规模的预测，我们对全球传媒产业总规模做了粗略估计为1万亿美元，其中纸媒下降趋势最为明显。在欧美等发达国家较高娱乐消费水平的主导下，全球传媒产业的总规模总体上保持着稳定增长态势。

    图表2：2007-2011年全球传媒产业总规模

    广告经济占全球传媒产业规模的半数。根据各大媒介广告收入规模，我们推算出全球传媒产业广告经济总规模为5000亿美元，其中传统纸媒的主导地位已经转移给电视媒介，而互联网媒介正加速崛起。

    图表3：1983-2012年全球各媒介广告收入规模

    中国广告市场的增长空间巨大，相比之下美国广告市场规模趋于稳定。多数研究中将各国广告市场规模与GDP相比作为各国广告经济发展的衡量指标，而我们认为GDP中的投资和进出口两部分对广告市场的影响不大，广告市场的结构应该与社会消费情况紧密相关。简单的总结来看，中国社会消费水平较低导致了广告市场规模与GDP地位不相衬，考虑到国家“消费刺激”的宏观战略，有理由相信中国广告市场未来将会有巨大的提升空间。

    图表4：1983-2012年全球及中国广告收入规模（亿美元）