上周中国A股的走势可谓波澜壮阔，没想到美国股市的暴跌没有如常带动香港股市，反倒是中国A股被拖累了。

俺暴跌前几天连续发烧，1月14日判断“中国A股貌似用银行和保险板块托住指数出货”，这感觉和当天的A股板块每天平均升跌数据并不吻合，当时还以为自己烧糊涂了看漏眼，谁知第2天竟然真的连续暴跌，所以俺的第一直觉是对的。

当时之所以会有出货的判断，是因为俺最近观察到香港股市的一些反常现象，中国股市与之有着某种前所未有的联动，这方面将另文讨论。

值得一提的是，香港股市和中国股市的反常，好几个特质都找不到合理的解释，俺当时觉得只有一种假设能解释所有异象：

QDII等中国资金在香港股市秘密练兵，企图熟悉香港股市的衍生工具作为对冲手段，为出海资金及以后中国即将推出的股指期货进行实战操练，但这批新丁搅乱了原有的生态环境，因为香港股市历来被外资控制，现在双方都在互相适应之中。

在此前提下，中国A股作为辅助手段，成为战局中的一个重要棋子。

目前俺对这种假设越来越坚持，所以希望对中国A股作一个评测，看数据上能否支持这假设。

第一步是找出中国股市的权重股名单，去上海证劵交易所和深圳证劵交易所网站可以找到最权威的数据，这是上证的：

上证所股票市价总值前十名			* 截止时间：2008-01-18

名次	股票代码/当前股价	市价总值(元)	占总市值比例(%)
1	中国石油(601857:26.71,-2.80%)	4,710,313,243,700	17.69
2	工商银行(601398:7.20,-4.76%)	1,972,564,055,800	7.41
3	中国石化(600028:18.83,-5.80%)	1,478,849,263,700	5.55
4	中国银行(601988:0.00,+-N.aN%)	1,159,379,298,000	4.35
5	中国人寿(601628:44.75,-7.20%)	1,100,523,560,500	4.13
6	中国神华(601088:58.70,-3.01%)	1,052,293,131,900	3.95
7	招商银行(600036:36.30,-2.00%)	478,109,673,900	1.80
8	中国平安(601318:81.85,-7.40%)	470,073,290,400	1.77
9	交通银行(601328:13.30,-6.21%)	386,615,041,100	1.45
10	中国铝业(601600:33.92,-5.80%)	374,406,796,800	1.41
总计：		13,183,127,355,800	49.51%

 

上证所股票流通市值前十名			* 截止时间：2008-01-18

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名次	股票代码/当前股价	流通市值总值(元)	所占比例(%)
1	中信证券(600030:76.99,-3.74%)	239,376,132,200	3.57
2	浦发银行(600000:52.55,-2.79%)	201,855,885,800	3.01
3	招商银行(600036:36.30,-2.00%)	187,043,979,600	2.79
4	民生银行(600016:13.87,-2.12%)	180,035,835,800	2.69
5	中国石化(600028:18.83,-5.80%)	179,754,452,900	2.68
6	中国联通(600050:11.99,-5.29%)	122,717,970,500	1.83
7	中国神华(601088:58.70,-3.01%)	114,858,000,000	1.71
8	宝钢股份(600019:15.86,-3.12%)	99,596,715,400	1.49
9	工商银行(601398:7.20,-4.76%)	94,833,965,400	1.42
6	大唐发电(601991:18.90,-7.31%)	92,403,199,400	1.38
总计：		1,512,476,137,000	所占总市值的比例总计：22.57%

这是深证的数据：

深圳证劵交易所流通市值最大的二十家上市公司 （2007.12）

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名次	公司名称	流通市值（元）	市价总值（元）	占市场流通总值%
1	万科(000002:24.96,-4.00%)	185,335,833,235	190,212,000,504	6.4957
2	苏宁电器(000718:24.71,-4.96%)	70,134,075,426	103,572,062,400	2.4581
3	五粮液(000858:41.13,+0.69%)	65,511,131,383	172,640,566,426	2.296
4	深发展(000001:36.90,-2.38%)	65,045,169,804	85,843,340,332	2.2797
5	中集集团(000039:23.04,-3.60%)	43,685,014,345	51,440,509,374	1.5311
6	鞍钢股份(000898:23.80,-4.42%)	38,669,923,215	185,577,056,822	1.3553
7	西山煤电(000983:63.00,-4.26%)	35,937,663,257	76,925,640,000	1.2595
8	美的电器(000527:45.70,-1.27%)	33,959,854,934	46,785,070,043	1.1902
9	泸州老窖(000568:63.21,+0.16%)	32,860,691,934	64,047,875,966	1.1517
10	华侨城A(000069:42.98,-3.20%)	32,804,113,545	65,854,839,166	1.1497
11	吉林敖东(000623:65.19,-4.97%)	32,368,269,373	38,615,659,280	1.1344
12	中兴通讯(000063:71.60,-2.98%)	31,043,517,270	50,911,914,151	1.088
13	盐湖钾肥(000792:86.12,+2.38%)	30,431,403,073	59,776,794,000	1.0666
14	唐钢股份(000709:21.70,-6.06%)	27,620,625,608	56,612,095,088	0.9681
15	招商地产(000024:53.49,-4.47%)	27,550,484,130	42,865,276,581	0.9656
16	格力电器(000651:58.78,+4.02%)	25,552,534,544	41,203,795,500	0.8956
17	新钢钒(000629:11.76,+0.09%)	25,515,384,220	44,490,535,673	0.8943
18	太钢不锈(000825:23.10,-0.99%)	25,239,848,259	85,667,669,204	0.8846
19	中联重科(000157:52.52,-3.46%)	23,957,449,015	43,690,725,000	0.8397
20	中金岭南(000060:38.23,-7.41%)	22,167,880,679	32,498,083,200	0.7769
	总额	875,390,867,248	1,539,231,508,709	30.6808
	市场总额	2,853,217,818,021	5,730,201,983,436	100

上面三个表可以看到，深证除了万科外，其它个股规模都很小，所以决定深证只纳入万科，然后把上证的两个表综合起来。

（注：排名不分先后）

股票代码/当前股价
工商银行(601398:7.20,-4.76%)
中国银行(601988:0.00,+-N.aN%)
民生银行(600016:13.87,-2.12%)
招商银行(600036:36.30,-2.00%)
交通银行(601328:13.30,-6.21%)
浦发银行(600000:52.55,-2.79%)
中国人寿(601628:44.75,-7.20%)
中国平安(601318:81.85,-7.40%)
中信证券(600030:76.99,-3.74%)
中国石油(601857:26.71,-2.80%)
中国石化(600028:18.83,-5.80%)
万科 (000002:24.96,-4.00%)
中国联通(600050:11.99,-5.29%)
中国神华(601088:58.70,-3.01%)
宝钢股份(600019:15.86,-3.12%)
中国铝业(601600:33.92,-5.80%)
大唐发电(601991:18.90,-7.31%)

从上表可以清晰看到，以下三个板块是最主要的：

银行板块

保险板块

石油开采板块

此外，证劵、通讯设备、煤炭开采、房地产、钢铁、有色金属和煤电也有一点点作用。

然而，在总量上占绝对优势的是银行板块。假如银行、保险和石油开采板块“全军覆没”，大盘想涨都很难，而且这三个板块拥有的A+H股票也最多，这些股票价格的走势控制也能带动香港股市。

接着俺要回顾一下中国A股板块过去一周的走势：

从上表可以看到，虽然整体跌势从2008年1月16日开始（日均总体平均-0.56%），但细看其中两个重要的板块石油开采板块和保险其实早在1月9日和14日已经进入调整阶段。

再看上周最后的支柱：

最重要的银行板块1月15日进入调整，虽然周五18日有一点点反弹，但力度极微，如果周一重新变绿，这周五的一点红只能视为基金挣扎着做高周末的净值。

周五的强势板块有煤炭开采，其实是受到中煤能源(1898.HK:17.60,-15.18%)回归A股的影响，因其已经过会，却没有如常在一周内发布招股细则，所以在它正式申购前，煤炭开采只是为了列队欢迎。

还有一群红地毯迎宾的家伙：通讯设备、计算机硬件和计算机软件，因为上周香港市场盛传电信业重组合并，俺估计基金们豪赌这场盛宴将在奥运前发生，而电信巨头除了中国联通(600050:11.99,-5.29%) 外，中国移动(0941.HK:111.20,-5.52%)、中国电信(0728.HK:5.53,-8.44%)和中国网通(0906.HK:21.10,-10.02%)还没有回归A股。

紧盯权重板块、留意H股回归或新股发行带动关联板块是2008年操作重点。

2007年下半年，基金从游资和散户手里收复了中国A股控制权，2008年，同样的事件会否将在香港市场发生呢？

 

参照：

上海证劵交易所

深圳证劵交易所

工行、建行提高次贷拨备

揭秘1月15日暴跌前夜 基金紧急减仓40亿