机构态度冷暖不一

　　统计显示，证券公司对两只新股的报价偏于保守。以新宝股份为例，39家证券公司中有18家的报价区间完全落在发行价以下
　　据我武生物披露的发行公告显示，共有499名投资者参与了我武生物的网下发行，全部询价对象包括52家券商自营账户及旗下资管集合计划、51家基金公司旗下不同产品、29只社保组合以及QFII、信托自营各一家。
　　而作为IPO重启后登陆中小板的第一只新股，新宝股份的网下投资者的受众更加宽泛，包括39家证券公司自营及资管产品，所属16家保险集团、子公司及受托管理的投资账户，34家公司法人的企业年金计划，43家基金公司以及5家信托自营。
　　机构报价悬殊大
　　统计显示，证券公司对两只新股的报价偏于保守。以新宝股份为例，39家证券公司中有18家的报价区间完全落在发行价以下，另有14家券商的报价区间高出有效报价的上限。此外，给出我武生物全市场最低价格的机构投资者来自长城证券的自营账户。
　　相比证券公司的审慎态度，基金公司的操作更加张弛有度。对于市场相对看好的医药公司我武生物，基金公司纷纷看高一筹，19家报价区间偏离的基金公司中，13家公司给出的报价区间下限超过公司确定的最高有效报价。而对于新宝股份，31家“压错注”的基金公司中，多达28家公司的报价区间完全落在门槛下方。
　　作为历年来的打新大户，险资显然也不会错过本轮新股盛宴。新宝股份的481家询价对象中，保险公司自有资金、保险产品、受托企业年金等配售对象共计82只。受投资范围所限，尚无一家险资成为我武生物的询价对象。但保监会昨日发文放开险资投资创业板，为险资参与创业板新股打下坚实的政策基础。
　　以稳健见长的社保基金报价较为中庸，两只新股的最高价、最低价均与社保组合无关。而企业年金计划也采用与之类似的报价方式。此外，合格境外机构投资者中仅施罗德投资管理公司参与打新。
　　报价将更趋精准
　　“从结果上看，两只新股的发行价格高低各异，这是市场化原则的最终体现。”某大型券商资管人士表示，过去一级市场整体盈利可观，新股往往成为稀缺资源，优质标的更是一股难求。出于获取新股筹码以博取短期收益的考虑，部分网下投资者会上提报价。但从两只新股的最终定价看，上述现象好转明显。
　　我武生物的最高有效报价为20.18元，高出发行价0.13元；新宝股份的有效报价上限为10.51元，仅比发行价多1分钱，对应剔除的申购量为34.66亿股，占本次初步询价申购总量的44.5%。申银万国资深分析师林瑾称，两只新股的有效报价区间如此狭窄，预示着新政下对网下投资者的新股鉴别能力要求更高。
　　部分对新政理解较透彻的机构投资人便是采用“抱团取暖”的报价方式。以兴业证券为例，该公司旗下兴业资管总共动用9只集合计划参与我武生物的网下询价。9只产品的报价区间全部位于20元至21.6元，最高价与最低价之间的价差不超过8%，其中一只产品成为其最终配售对象。但更多的机构倾向于采用宽泛报价的方式。某大型基金公司对我武生物的报价上下限的价差超过66%。林瑾进一步表示，报价区间价差过大很难拿到筹码，这对机构网下打新提出更高的要求，各档之间价差最好在1元以内。

散户积极性大增

　　仅从新宝股份、我武生物两家公司披露的网下询价情况来看，参与申购报价的个人投资者总共多达30余人
　　随着A股IPO重启，投资者压抑许久的“打新”热情得到集中释放。值得一提的是，在“发挥个人投资者参与发行定价的作用”的政策指引下，个人投资者参与新股询价的积极性大增，仅从新宝股份、我武生物两家公司披露的网下询价情况来看，参与申购报价的个人投资者总共多达30余人。

　　“打新族”资金雄厚
　　查询可见，这些“打新族”资金雄厚且各有来头：有二级市场炒家、有法人股专业户、有权证玩家……甚至个别上市公司高管也加入到“打新队伍”之中。
　　新宝股份昨日披露的发行公告显示，公司最终确定发行价格为10.50元/股。而在新的询价申报规则下，经过层层筛选，共有19家投资者凭借着精准填报“有幸”成为网下配售对象。结合配售名单可见，基金、险资、社保等机构投资者依旧是申购主力，斩获了绝大部分配售份额。
　　值得注意的是，作为个人投资者的黄炽恒亦跻身新宝股份的配售名单之列，其以10.5元的申报价格拟申购新宝股份1000万股，显得尤为醒目。
　　据了解，黄炽恒是广东中颐集团的实际控制人，在从事实业经营的同时，对炒股亦情有独钟，其最经典的投资案例当属对上海莱士的超长期“潜伏”。2012年12月至今，上海莱士股价大幅飙涨310%，而在公司2013年三季报显示的股东名单中，黄炽恒及与其关系密切的黄楚欣仍分别持有445.80万股、472.85万股股份，分列第六、第五大股东。事实上，黄炽恒、黄楚欣早在2009年便已建仓上海莱士，持股成本极低，黄炽恒也因此跻身“最牛散户”行列，渐为市场所熟知。

　　牛散大户云集
　　细细浏览，参与新宝股份网下申购的“牛散”、“大户”不止黄炽恒一人。如邹瀚枢，从2006年至今曾先后出现在中航地产、美锦能源等多家上市公司的十大流通股东名单，其偏爱基本面模糊的重组类个股及未股改个股，股票买卖鲜有“失手”。此外，邹瀚枢还是个权证大玩家。在深交所2006年12月4日披露的持有权证数量达到或超过可流通数量5%的持有人名单中，持有鞍钢JTC1的邹瀚枢赫然在列。
　　再看陈学东、陈学赓两兄弟，两者此前曾是法人股市场上的主要参与者，近年来转战大宗交易市场，且交易规模巨大。两人本次各自申购了3700万股的新宝股份。不得不提的是，2012年4月证监会宣布将新股询价向个人投资者有条件放开后，陈学东率先参与了对美盛文化的新股报价，成为国内首例个人投资者报价案例。
　　此外，严琳、陈徽凤、蒋思一、蒋政一、陈郁凤等人亦出现在新宝股份、我武生物网下申购名单上，上述人士同样因在资本市场中的频繁买卖而为投资者所熟知，被称为“最牛散户”的代表。
　　本次网下询价配售的另一个亮点是，在个人投资者阵营中闪现了上市公司高管的身影。据记者查证，某上市公司两名高管分别以11元、11.5元的价格各自申购了数千万股新宝股份，“打新”热情之高由此可见一斑。与此同时，自然人周国娣申购了我武生物600万股。据查，洪城股份新任实际控制人曹龙祥，其配偶名字亦叫做“周国娣”。
　　尽管从询价结果看，由于僧多粥少，绝大多数个人投资者的报价都“石沉大海”。但从另一角度看，个人投资者的踊跃参与，显示出市场资金对于首批新股的偏爱。