化工行业去产能化主要有两种方式：第一是受经济周期影响，市场供需矛盾激化，企业自发的调整产能或转型，即通过市场规律是行业供需结构不断完善；例如氨纶等；第二种是国家相关产业政策或经济政策对行业上下游或行业本身的结构产生的外因影响，例如13年的环保政策导致草甘膦、百草枯以及染料等等行业的供需结构发生变化。而随着居民对生活环境要求的提高，国家环保的重视，环境监管将是一个常态化，且愈加严厉的过程。

    化工是高能耗、高污染行业。据中国石油和化学工业协会统计，11年化工行业排放废水、废气、固体废弃物数量分别占全国工业“三废”排放总量的13.5%、4.4%和3.4%，分别居第2、4、5位。行业在高速发展的同时，也带来了较严重的环境污染问题，因此，为促进可持续发展，国家陆续出台了环境保护方面的法规、部门规章制度。因此，2013年化工行业出现了众多公司因环保未达标而停产的事件。预计未来几年国家环保部门协同行业协会，将出台更多具体、更严格的环保政策。环保对化工行业将产生持续的、长期的影响，部分子行业的供求格局有望发生显著变化。

    而改革和政策也将进一步促进行业发生根本的蜕变。11月15日，十八届三中全会通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（下称“决定”），对中国未来十年的改革开放和发展做出了一个纲领性的规划，将对国内经济发展产生深远和广泛的影响。其中，与化工相关的改革方向主要包括土地流转、单独二胎、国企改革、油气价格改革等。

    此外，在“383”改革全文中也对石化领域的改革进行了细致的阐述。其具体内容主要包括：放宽非常规油气资源勘探开发市场的准入和退出，以及完善矿权出让和转让；设立页岩气等非常规资源为独立矿种，鼓励开发等；建立以中国原油为标准产品的现货和期货市场；放开对进口原油、成品油、天然气的限制；ZF有关部门不再直接规定成品油价格，改为在石油价格出现较大幅度波动时采取临时性干预措施；将石油天然气管网业务从上中下游一体化经营的油气企业中分离出来，组建若干家油气管网公司，并建立对油气的管网ZF监管制度等。

    油气领域的改革，将对化工产业链产生深远的影响，从价格上，天然气价格提升将是趋势，短期看必将增加部分化工企业的成本；但是随着市场化的发展，长期看，改革政策将引起化工行业竞争秩序重构、供求格局变动，将产生结构化的投资机会。油气贸易类、原油冶炼类、燃气管道运营类以及勘探服务类企业必将受益。

    表1：“383”改革文件及《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》对化工行业影响解析

    2013年1-11月化学原料及化学制品业完成固定资产投资1.21万亿元，同比增长15.83%，较上一年度同期下降了15.45个百分点，增速放缓；但是，部分重点子行业投资增速有上行趋势，以石油加工、炼焦及核燃料加工业和化学纤维业为例，1-11月分别完成固定资产投资额2740.30亿元和966.57亿元，同比增长25.17%和21.13%，较12年同期分别提高了14.27个百分点和1.16个百分点，投资增速加快，其中化学纤维投资主要体现在特种纤维以及氨纶等细分领域。投资增速的减缓，说明行业处于去产能时期，而投资结构的变化，则表明行业已开始进行结构调整，即关劣保优、关小保大、投新停旧，加强行业创新和新兴领域的建设。

    产能增加，需求增长放缓，行业开工率普遍下滑，其中，磷化工、化肥、氯碱、橡胶装臵开工率回落，而农药开工率维持高位，显示行业较高的景气程度；预计在经济增速放缓，市场需求回落以及行业产能过剩的大背景下，中短期内，化工行业整体开工率仍难以较好恢复，其中磷化工、氮肥、磷肥、氯碱等行业需求维持低位，其开工负荷仍将保持低位，而在土地流转以及生态农业等政策的带动下，绿色农药以及生态复合肥则有望保持较好的开工率。