创业板ETF现净申购 货基收益远超债基　　上周A股市场股指整体微幅下挫，唯有创业板为代表的高成长性个股在严寒中带来一丝暖意。从全市场基金来看，权益类基金保持着微弱的正收益，债券型基金大部分出现下跌。

　　创业板ETF

　　现净申购

　　在市场情绪并不明朗以及主板和创业板分化持续的环境下，上周采取主动操作策略的股票型和混合型基金收益率依然高于采取被动操作策略的指数型基金。被动管理的指数基金由于一直保持较高的股票仓位，因此在震荡的市场走势中，业绩表现会落后于选股能力较强的股票型和混合型基金。而且，指数型基金中跟踪创业板的基金数量相对偏少，在这种主板和创业板分化的市场环境中，指数型基金的整体表现会有一定程度的落后。

　　具体来看，主动操作型偏股基金中收益率排名靠前者，主要集中于近一年表现持续较好的成长性突出的基金。之前保监会发文允许保险资金投资于创业板股票，促使创业板股指出现大幅波动，但上周相关基金纷纷取得较好成绩，尤其重仓信息技术和文化传媒板块的基金获益不菲，去年年度冠军中邮新兴产业上周以6.12%的累计涨幅排名榜首。

　　上周场内交易的创业板交易型开放式指数基金(ETF)普遍出现大量净申购，主要原因除了创业板指数的强劲表现外，还因为部分创业板综指的成分股因重组而停牌，市场对此有一定的收益预期，由此也推高了投资者入场的积极情绪。

　　债基持续萎靡

　　上周债券型基金平均收益持续萎靡，近六成债基净值出现下跌。从收益率分布来看，还保留正收益的债基以重仓企业债为主，例如广发聚鑫A/C、嘉实多利分级等，前者还配有近20%的股票仓位，而其他大部分排名靠前的债基杠杆基本在1.5倍以上。受股票市场影响，上周可转债市场依然表现不佳，可转债基金的收益率也依然扎堆出现在债券型基金底部。

　　在股市和债市均表现不佳的情况下，货币型基金的火热不但体现在广告宣传上，同样也体现在收益率上。近期货币基金的平均7日年化收益率仍保持在5%以上，多只基金年化收益率突破7%。这种火爆的场面很有可能持续到农历新年。

　　分级股基价格回落

　　市场下挫，分级股票型基金的激进份额净值和二级市场价格纷纷回落。六成分级股基母基金净值下跌，平均收益率为-0.23%。

　　在母基金影响下，激进份额的平均收益率为-0.74%，其中杠杆比例较高的相关产品净值回落幅度较大。激进份额二级市场价格大部分下跌，平均跌幅为0.72%，大宗商品和资源类主题的激进份额价格在下跌多周后，上周出现一定程度修复，但上涨幅度并不大。上周稳健份额二级市场价格平均下跌2.51%，除申万收益和瑞福小康受到定期折算由A份额支付约定收益的影响而价格持续下探外，其他分级股基稳健份额价格均有所上升。

　　上周分级债基母基金平均收益率为-0.21%，激进份额净值收益率为-0.34%，二级市场价格跌幅相对较大，为-1.65%。从二级市场价格来看，涨幅居前的激进份额有：国泰信用互利和万家添利。