被困于“内忧外患”中
——2008 年2 月股市发展环境展望
短期评价：☆☆☆；中长期评价：☆☆☆☆

主要内容：

􀁺 目前的中国股市可谓“内忧外患”。随着花旗、美林曝出巨额亏损后，美国
次贷危机的严重程度已远远超出了市场原先的想象，加之法国兴业银行惊
曝交易员违规令银行损失71.4 亿美元，市场对美国经济衰退的担忧已升级
为对全球经济衰退的担忧，使国际股市遭遇重创。
􀁺 在“外患”和罕见雪灾的触动下，市场对原先已有预期的2008 年出口增速
下降和物价高企的担扰进一步加剧，尤其是在世界经济减速的预期下，美
国等主要发达国家纷纷采取降息等刺激经济的政策，与过去几年中国和世
界同周期的调控相比，2008 年宏观调控环境趋于复杂，宏观调控的难度也
将明显增加。
􀁺 1 月中旬，全国证券期货监管工作会议在北京召开，尚福林主席提出了24
字方针和八方面重点工作，明确了2008 年证券市场的政策取向。总体看来，
证券监管部门的工作在股改之后虽然是千头万绪，但还是体现了务实的精
神。与2007 年强烈的要推进创新不同，尚福林主席的讲话让我们感到，2008
年夯实基础已被摆到了更重要的位置。