我不是要你解释通货膨胀的形成过程，我是要你解释央行新增发行的货币给谁了？请回答4楼的问题。谢谢！

给了谁太宽泛了，市场上货币的增加本身就是因为生产力的增加，经济总量的增加，从而要有相应数量的货币去对应才能保证市场的顺利运行，比方说1990年到2008年中国国内的粮食生产翻番了，那么就必然有与增加的粮食价值相等的货币来补充，至于你问的前世怎样进入市场的基本上就是你说的那些方法，问题是比如购买国债，国家的到了钱之后必然会再拿着钱去发展经济，获取利益，到期了之后还给央行钱之后，国家一般情况下会有盈余，这些盈余加上利息就是所增长的部分，还有你的问题本身就有问题，不是央行绝定了货币的流通总量，而是市场决定的

楼主的疑问是有道理的：借的债总有到期的时候。是不是国债或央票到期，央行就不得不回笼货币，以致被动的紧缩货币呢？事实上并非如此，央行可以借新偿旧，往往并不至于因为债务的到期就陷入被动境地。但央行要能顺利的运用“借新偿旧”，一个有深度和广度的公开市场是不可少的，至少是有利的。而公开市场里最好的操作标的莫过于国债，这也就是一国国债市场的深度能较大的影响央行公开市场操作的灵活有效，政府发债有时并非为了弥补财政赤字，仅仅是应央行要求。

另外央行投放货币时，其债务有的是没有到期日的，比如通过外汇市场投放货币。

目前从央行的资产负债表来看，央行是通过购买外汇被动的投放了大量的货币，其资产方已经没有什么操作空间，所以央行频繁使用调准备金和发行定向央票来回笼流动性。你可以看看吴晓灵的文章，对央行的操作讲的很详细。

近期投放货币的大头是通过购买外汇投放的，是向各家商业银行购买的。

当然央行也可以向政府购买国债来投放货币，不过目前量很少呵呵。

总结一下：一是央行购买外汇投放了货币，或是购买国债发行了货币，或是购买了票据投放了货币；那么，如果要保证市场上的货币供给绝对增加，央行最后只能注销国债、注销央票或用外汇买商品。二是把全世界看成一个经济体的话，全世界的货币供给要符合现实生产力的需要，那么，中国通过购买外汇以增加货币供给就造成了其他国家的货币紧缩啊，那其他国家又要增加货币供给又是怎么发出来的呢？还是原来的那个问题啊。

[此贴子已经被作者于2008-2-18 13:02:45编辑过]

我这两天也发帖问了这个问题，我觉得大家都是理论家，没一个实践者，呵呵。根本就是所答非所问。

就像我问你：车是怎么开动的（我想问的是车的驱动系统）

然后你们回答：转钥匙，踩油门就行了。

简直就是牛头不对马嘴。

本来想请教一位机械工程师的，没想到一大堆司机冲上来要教我，哭笑不得。

[此贴子已经被作者于2008-2-23 2:39:59编辑过]

我倒是突然想到一种把钱放出去的方式。银行把100万贷给了某人，某人拿这100万去赌博，结果输了个精光。变成了银行的呆坏死账，这人一毛钱都没了，银行也拿他没办法，最多也就是一条命了，呵呵。这样的话，这100万就被放到社会上了，然后还不需要还回去。

呵呵，不过这肯定是一种恶性的投放方式，我还是很想知道良性的方式。唉，估计只有央行那帮人才知道怎么放钱出去了。

我思考了一下，经济发展到现在，所有交易都是有借就有还，所以你从银行拿了多少钱，你最后还是要还回去的，所以这部分贷款不是社会货币的增量。

有借有还，反映在会计学里就是资产与负债相等，所有市场行为都必须遵守这种规则，除非破产清算等特殊情况。因为除了政府，谁都要满足这一“有借有还”的规则，所以社会的货币量增加，不是在外部实现的，只能是政府内部的关门操作。

其实我觉得政府也应该受到“有借有还”这个规则的约束的，比如说国债。政府的支出按照我的理解也是要遵循这个规则的，需要看看财政收入，有多少就花多少，不得已情况下可能会出现赤字，但是赤字也是要在下一年的财政收入中偿还的。不过我也不知道政府内部是否真的这么操作，或许他们需要建铁路，建大桥，搞基础建设的时候，都是印钞票来解决也说不定。

反正呢，我觉得，社会货币量的增加，一定是某个“资产负债表”上出现了不平衡，要么是公司的，要么就是央行的了。不过我觉得公司是不太可能的，破产是一种方式，但是肯定不是主要方式。所以一定是央行在“非法”操作，呵呵。

至于央行是怎么操作的，是根据什么来决定增加多少货币量，然后怎样合情合理合法，公平公正公开的下放到社会中的，这就是我一直想知道的问题。货币银行学教材里会不会有答案？

中央银行专有的特权是资产业务，可以印刷货币。印刷的货币首先是给了商业银行，最终流向（我个人认为是变为工人工资、企业利润了等）。为什么要印刷货币，因为经济增长需要更多的货币。政府通过税收又将工资、利润的一部分还了应付的债券。所以这个过程主要就是经济发展的过程，也是一个货币扩张的过程。是一个不停的循环，而不应当静止的分析。

milaoshu知道我要问什么了。但还是没有解决我的问题哈。我也觉得有这样一个问题：很多商业银行没有收回的呆帐坏帐也绝对增加了社会流通的货币。

[此贴子已经被作者于2008-3-7 10:21:14编辑过]

我觉得可以这样理解:假设这个社会开始只有一家央行,一家商业银行和人.社会上的所有财富只有属于某个人一两的黄金.现在这个人将黄金放到商业银行保管.商业银行收到这两黄金后又将其上存到央行.央行收到了这两黄金后便出了张借条给商业银行,这张借条便是货币.商业银行便可以将货币借出,创造财富(假设都为黄金),社会财富多了,到银行存的钱也就多了,央行货币投放的也就多了

楼上的很有道理，怎么就感觉是那么玄呢？

我看央行每年增发出来的货币就是无偿给财政部用了。也不用还。

流通中货币的增多的根本原因：

1，央行给各商业银行、政府机构的补贴；

2，扩张的财政政策，政府购买；

3，政府投资产业、社会福利支出等；

4，从信用货币向通货的转化：比如，央行借商行1亿元债券，然后用1亿元人民币归还。换句话说，央行回收进信用货币（债券、股票等），然后用通货的方式支出。

。。。

[此贴子已经被作者于2008-3-28 17:34:48编辑过]

我觉得这个问题很简单，央行发行债券通过货币乘数作用（货币创造）而使流通中的货币增加，找一本初级宏观经济学的书看一下就明白了．

瞎扯，你还没明白我的意思。

债券到期了可以拿债券本金再买其他债券呀，债券总是不断发行的。而且现在基本上都是卖债券回收流动性。

中央银行购买债券增加基础货币，在债券到期时财政部会支付利息和本金，确实财政部支付的本金和利息通过迂回的方式使基础货币减少。但中央银行依据经济形势如果需要增加基础货币，可以把到期收回的本金和利息用于购买新的政府发行的债券，增加基础货币投放。同时中央银行的货币政策工具并不仅仅是购买债券，还有购买外汇、向商业银行贷款等其他方式，因为基础货币是高能货币，增加的基础货币在流通中会使有倍数作用。流通中的货币的增加是通过中央银行的资产的增加来表现的，所以流通中的货币总体上是增加的。

wealy自己也认为“央行每年增发出来的货币就是无偿给财政部用了。也不用还。”，其实我也是这么想，当然也没有可靠的证据。但道理是很明显的，实际上，央行就是财政部的，财政部与央行是一家，表面上负杂的关系掩盖不了这个实质。央行印钱也就是财政部印钱。钱干什么，应该有很多目的，比如财政部要投资修个高速公路，修个桥梁，西部开发，东北开发，虽然有一部分来自民间投资，有一部分来自税收，但肯定还有一部分来自直接印刷的纸币。公务员涨工资，如果没有那么多税收收入，也可以简单的多印点钱。北川地震重建，除了一部分捐款，财政税收收入，其余的就靠印刷机了。开动印刷机是解决问题的最好的办法（可以看一下弗里德曼的货币与通货膨胀理论，当然，这些钱可以说大部分都办了 “好事”）。

但是，一般很少听到政府直接说“今年又印刷了多少钱”，都用什么“公开市场操作、政府债券、银行转帐”等等术语弄的复杂化，好象黑钱要洗白才能用，实际是多此一举，政府多印钱是秃子头上的shi子，明白着，也是可以理解的（按凯恩斯理论），只要别太多。

其它就是你说的“央行每年增发出来的货币就是无偿给财政部用了”，央行就是财政部自己的，无所谓偿还。这与美国有差别，美国财政部是美联储的，财政部听美联储的。实际都一样。

至于具体钱怎么流出来，比如财政部从建行拨款10亿，建行从央行要10亿元。财政部发国债20亿元，央行收回，等等

[此贴子已经被作者于2008-7-5 18:06:27编辑过]

再说一下，钱怎么流出来的，比如财政部从建行拨款10亿，建行再向央行要10亿即可，或者财政部印10亿元国债，最后央行用钱收回，等等

极度同意你的观点。一方面，财政部搞赤字增发了一部分货币，另一方面，可能央行借新还旧也有这个可能，反正央行资产负债表上的资产是不断增加的。

[此贴子已经被作者于2008-7-8 23:04:13编辑过]