华泰证券：食品饮料行业2008 年投资策略报告

摘要：与我们预期一致，四季度农产品价格继续小幅度上升，由于食品出厂价格指数的增长
幅度始终略高于农副产品价格增长幅度，行业继续保持销售收入和利润的快速增长。展望
2008 年各子行业发展趋势，我们重点推荐饮料及饮用酒行业。 回顾过去三年, 食品饮料行
业的PE 一直高于市场平均水平,大约在1.65-1.75 倍之间,说明食品饮料行业的相对高估值
是市场所认同的。根据公司在价格和销量方面的变化趋势,综合考虑外生因素的影响,重点推
荐行业龙头企业。