国泰君安2008年农业、农林牧渔行业策略报告

我们按上下游关系将农业及相关产业重新划分为“相关服务业”、“基础
农业生产”及“农产品初、深加工”三类，在农产品涨价背景下，基础农
业生产、相关服务业受益，而农产品加工的毛利率则会受到挤压。
􀂾 2007 年农业行业的基本情况是：……

1、国际背景：……

2、国内背景：……

3、除了……都整体看涨。

􀂾 基于通胀及高估值，我们认为08 年农业行业的两大投资主题是：……

􀂾 抵御通胀的主题，即通胀背景下企业的盈利能力反而得以提升，我们
提出的投资组合是“……”。
􀂾