假设中国短期大举减持美国债券，将可能造成美国出现巨额国际收支赤字，并一举诱发国际游资对美元的攻击，导致美元暴跌，人民币汇价爆增。如果出现这种情况，我来分析一下其对敌我的杀伤情况。
　　对美国：
　　1短期效果：美国出现巨额国际收支赤字，诱发国际游资大举攻击美元，美元暴跌。这样的确可以杀伤美国短期内的国力，这是我们期望的效果。
　　但同时这可能也是美国期望的局面。为何这样讲？因为国际债务都是用美元计价，美国现在巨额的国际债务，将会由于美元贬值而大举缩水，这对美国是求之不得的事情，因此，如果在美国发生类似亚洲的货币攻击的话，结果不会像亚洲国家那么惨，因为美元是国际基轴货币，因此不会像亚洲国家一样出现货币贬值造成债务猛增的局面。美国恰恰相反，美元贬值将会为美国减少债务负担。因此美元暴跌，对美国的杀伤是有限的，由于美国对外债务也急剧缩水，因此其国际收支将会很快平衡。货币攻击杀伤力大减。亚洲用了2年从货币危机中恢复过来，美国可能不用半年就能恢复过来。因此如果要攻击美元，一定要掌握好时机，要在对我有利的时机出手，否则我们承担了攻击成本，却不能享受攻击成果，得不偿失。
　　2长期效果：美元贬值对美国而言正负效应都非常明显。不好说最后美国贬值能不能长期杀伤美国国力。首先对美国正的效应是降低美国产品价格，有力刺激美国产业复苏，同时减少海外进口。负的效果是增加美国产业成本。因此究竟结果怎样还真不好说。但我估计，以美国那么强的生产能力来说，影响应该是有限的，因为货币从长期上讲对实体经济的影响是中立的，最终决定货币价值的是这个国家实体经济的实力，而不是反过来（当然也有货币影响实体经济的例子，但不是长期效果）。
　　再来看看对中国的效果：
　　正面意义：可以有利减少热钱对人民币的投机，压缩现在通货膨胀，房股泡沫，同时减少中国的进口成本，促进中国中高端产业健康发展。
　　负面意义在于以下几点：
　　1由于中国产业结构还没有完全转型，有一些行业将会因此受损，因此失业率可能会上升，比如从房产泡沫萎缩产生的相关行业的失业，还有服装纺织行业出来的失业。因此可能会产生政治负面影响。所以在中国产业结构没有完全转型前，恐怕应该对人民币汇价爆增谨慎从事。但是必须要指出的是，中国对人民币汇价控制权如果在中国开放金融市场后，将急剧减弱，到时候即便你不想升值，国际热钱的大举入局也将迫使你升值，在升值过头后它们又会大举撤退，造成人民币暴跌。因此在对人民币升值预期没有得到足够释放的前提下，中国一定要严格控制金融市场开放步伐，否则必将重蹈亚洲金融危机的覆辙。
　　2此外，中国对外财富将会缩水，这是由于外汇储备价值的缩水造成。因此中国最好要把美元的外汇储备份额先设法降下来，换成部分欧元和日元或者黄金储备。
　　3中国的出口将可能会降低。这种情况主要会发生在人民币对美元突然大幅度增值并且严重超过中国本身经济实力的情况下。理由是由于美国市场因为美元暴跌，购买力必然下降，而中国对外出口恰恰最依赖美国市场，因此中国出口将会下降。而这正是美国的产业资本利益集团所期望出现的局面，他们不是期望减少中国的贸易黑字吗？因此为了避免这种情况的发生，我们必须要先做到不过分依赖美国市场的前期准备。转而向欧洲要市场，但这也需要时间。因此如果人民币短期内大幅度升值，对中国的负面效果恐怕也是明显的。但到底怎样这需要详细的经济产业计量分析。
　　正常情况，如果中国严格限制金融市场的开放步伐，同时人民币升值不过大，不过快，恰恰符合中国实体经济实力的增长的话，对中国的负面效果就不会太强。问题是到底升值多少才是符合中国经济真实实力的？如果过大了负面效应将会显现，过小了正面意义又不能充分体现。这是专家要做的工作重点之一。但现在专业界也众说纷纭，国外有说需要升值至少1倍的，我看是胡扯。所以在谁都说不清楚到底升值多少才好的情况下，我看最好还是“摸着石头过河”一点点试着升上去，主要看中国的国际收支的经常项目收支变化情况，如果升到中国的经常收支项目黑字不再增加或者开始缓慢减少的程度（但决不能出现赤字！），就必须打住了！这个是个重要指标，否则就要物极必反，将诱发中国的货币金融危机。
　　所以，结论是：在目前中国的产业结构，对外市场结构，外汇储备结构的条件下，对美国的货币攻击，无论长短期，对中国的负面作用恐怕比对美国的负面作用都要大些。中国应付人民币升值目前最好的对策应该还是：严格限制金融开放步伐，缓慢升值人民币，严密观测相关指标（比如经常收支项目情况），同时加大力度调整产业结构，对外市场结构，外汇储备结构。
　　展望一下：当中国在调整好自身条件后，找准时机攻击一下美元并获得良好战果，并非不可能！
　　（顺便再谈谈网友普遍关心的日本升值造成日本萧条10年的原因。日本萧条10年是有前因后果的，美国迫使日元升值这个事情仅仅只是点燃了导火索，而并非那个与导火索相连的炸药桶。日本前期大力压低日元汇价，过度干预汇市，造成日本国内流动性过剩，房地产股票等资产价格暴涨，造成严重的经济泡沫，这才是那个炸药桶。而美国过来逼迫日元升值，仅仅只是点燃了导火索，造成热钱撤资，刺破了经济泡沫。因此对我们的教训是：首先不要自己去造那个炸药桶，要严格避免经济泡沫，在已经发生经济泡沫的情况下，一定要缓慢释放泡沫，而这个缓慢释放的孔道，一个就是人民币缓慢升值，压缩国内流动性过剩问题，另一个就是严格控制金融开放的速度，这个金融开放的速度就是那个释放孔道的口子，越开得快那口子就越大，越大就越容易失控，最后泡沫爆炸硬性收缩。日本倒霉就倒在，前期贪婪地吹大泡沫，后期又慌慌张张地捅破泡沫。）

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