18.1m

目 录
一、市场回顾.................................................................................................................................................. 1
二、全球经济展望.......................................................................................................................................... 2
1、减速的增长极.................................................................................................................................. 2
2、通胀——全球的困惑........................................................................................................................ 4
3、倾斜的流动性.................................................................................................................................. 6
4、货币战争——强势的人民币............................................................................................................ 8
5、结论.................................................................................................................................................. 9
三、中国经济展望........................................................................................................................................ 10
1、大国的繁荣.................................................................................................................................... 10
2、通胀——无法绕过的成长历程...................................................................................................... 13
3、资产要素价格机制的改革预期...................................................................................................... 17
4、结论................................................................................................................................................ 18
四、A 股市场展望........................................................................................................................................ 19
1、估值的理性.................................................................................................................................... 19
2、估值风险的释放途径及有效性...................................................................................................... 23
3、估值的扰动因素............................................................................................................................. 24
4、结论................................................................................................................................................ 31
五、投资策略和重点股票推荐..................................................................................................................... 32
1、行业配置策略................................................................................................................................ 32
2、主题投资策略................................................................................................................................ 34
3、超配行业策略................................................................................................................................ 34
4、市场判断和投资建议...................................................................................................................... 34
5、重点股票推荐................................................................................................................................ 34
六、2008 年研发中心重点关注股票组合.................................................................................................... 37
七、图表附录................................................................................................................................................ 39
2007 年股票市场回顾.......................................................................................................................... 39