我的博士学位论文《声誉、人力资本和企业理论：一个不完全契约理论分析框架》的第二、三章先后发表在《经济研究》2006年第2期、2008年第2期上。

第二章发表时名为《不完全契约理论：一个综述》，链接为http://www.niehuihua.com/dispArticle.Asp?ID=297；

第三章发表时名为《契约不完全一定导致投资无效率吗？——一个带有不对称信息的敲竹杠模型》，链接为http://www.niehuihua.com/dispArticle.Asp?ID=505。

另外，我的硕士论文的核心部分曾以《企业：一种人力资本使用权交易的粘性组织》为名发表于《经济研究》2003年第8期，链接为http://www.niehuihua.com/dispArticle.Asp?ID=62。

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契约不完全一定导致投资无效率吗？

——一个带有不对称信息的敲竹杠模型 

聂辉华*

内容提要：经典的不完全契约理论认为，契约不完全会导致专用性人力资本投资的无效率。但是这难以解释现实中大量存在的雇员进行有效率投资的现象。通过在一个经典的敲竹杠模型中引入重复博弈和关于投资者能力的不对称信息，本文证明：契约不完全一定会导致敲竹杠，但是敲竹杠未必妨碍专用性人力资本投资效率。本文刻画了三类完美贝叶斯均衡（PBE）：好的声誉使高能者在第一期做出社会最优的专用性人力资本投资，并且使低能者退出市场；中性的声誉使高能者和低能者都在第一期做出社会最优的专用性人力资本投资；而坏的声誉使高能者和低能者都退出市场。本文还表明，在动态环境下产权仍然是重要的。

关键词：不完全契约，敲竹杠，声誉，专用性投资