长信科技:管理层增持彰显长期发展信心

　　瑞银证券有限责任公司分析师(张孝达)3月6日发布长信科技(300088)的研究报告。

　　PC市场需求有企稳迹象

　　根据瑞银预测，笔记本市场需求有企稳迹象，预计增速下降幅度由2013年的-11.0%收窄至2014年的-3.0%。另外，也有部分厂商推出携带ows和安卓双系统的笔记本，有助于解决Windows8系统娱乐体验不理想的问题。

　　分析师认为上述市场情况将利于触摸屏行业景气度恢复。

　　减薄业务市场需求情况较好，市占率提升较快

　　公司玻璃减薄业务市场需求情况较好，产品需求持续旺盛，生产条线的产能利用率维持高位，产销情况也维持在高位。根据公司最新公告，2012年公司玻璃减薄加工业务销量为30万片，市占率为25%；2013年前三季度销量达到91万片，市占率也提升到40%。

　　管理层增持彰显长期发展信心

　　根据公司近期公告，陈奇、陈夕林以及高前文三位高管计划在未来12个月内累计增持公司股份不少于1000万股。分析师认为管理层较大力度的增持彰显了其对公司未来发展的信心，并增强对上市公司的控制力。

　　估值：下调至“中性”评级，目标价上调至24.5元

　　分析师预计公司2013-2015年EPS分别为0.59/0.91/1.27元，鉴于公司管理层对于公司的控制力进一步加强，有助于提升公司长期运营效率，分析师上调整了公司长期盈利预测假设。基于瑞银VCAM贴现现金流模型，在WACC假设为9.4%的情况下，分析师上调目标价至24.5元(原21.6元)，分别对应2013/14/15年PE为41.52/26.92/19.29倍。公司股价从2014年2月初至今，涨幅已经达到29%，分析师下调评级至“中性”。