布兰查德《宏观经济学》第15章中提到：

假定预期通货膨胀为0，则名义利率等于实际利率（i=r）。

假定经济处于衰退之中（产出低于自然产出），联邦储备委员会采取更加扩张的货币政策。

（1）若股票市场完全预见到了扩张政策，那么股票市场会没有任何反应，股价会保持不变；

（2）若股票市场没有完全预见到扩张政策，股价会提高。

股价提高的原因我知道，但是我对于这两种情况之间的差别不甚理解。我以为，在（1）下，预期实际利率下降，预期红利上升，会导致股价上升。

请指教。我认为我是对于股价涨跌的本质没有理解。

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