来源：天厚社交投资

随着阿里巴巴正式走向上市之路，雅虎坐等收钱的日子也快到了。

多年以来，美国投资者把购买雅虎股票——雅虎持有近四分之一阿里巴巴股份——作为押注这颗中国互联网闪亮之星的最简单方法。雅虎非阿里巴巴业务仅占其市值的约12%。

从某种意义上说，正在吹来的IPO之风将为雅虎展露过去光辉历史提供一次大好时机。雅虎于2005年首次提出投资阿里巴巴，区区10亿美元即获得阿里40%的市场份额，当时雅虎这只中国新秀地位不亚于硅谷精英。但现在角色出现了逆转：雅虎现在成了阿里巴巴的一大累赘。

如今雅虎持有阿里巴巴约24%的股份，估值高达370亿美元，据彭博社调查分析师的平均预测。因此一旦阿里巴巴IPO，雅虎将收获一笔意外之财，包括现金和股权。由于两家公司之间已经达成协议，一旦阿里巴巴上市雅虎需放弃其大部分持有的股份，以发行价出售这些股票，在上市第一天离开。

雅虎首席财务官Kenneth Goldman最近告诉投资者，雅虎或将出售阿里巴巴10%的股份，继续持有14%。这意味着雅虎将收获154亿美元的现金，而去年年底雅虎持有现金流总额为50亿美元。

这不是第一次雅虎通过出售阿里巴巴股份来支撑其现金流。早在2012年，雅虎通过将部分股份回售给阿里巴巴得到46亿美元的现金，对今天的阿里来说，仅占其市值估值的一点点。 “原谅我没有先见之明，但显然我也希望当时我们没有那样做。” Kenneth Goldman本月早些时候在一次会议上说。

如果雅虎这一次对出售阿里股份兑现现金没那么激动，相信投资者也不会激动。雅虎自上周五以来涨近3.5%，预期它将重新审视上次与阿里巴巴在现金上的协议：回购股份。同样，软银持有阿里巴巴37%的股份，也坐上了阿里IPO前夕股价上涨的顺风车。

然而，对雅虎来说，快乐或许是短暂的。虽然现金可以给它更大的灵活性来加强核心业务，但该公司已经像一个醉醺醺的海员，花钱大手大脚，结果纷繁复杂。雅虎首席执行官Marissa Mayer一直将重点放在扩大其用户群上，但这并没有给公司业绩带来什么变化。自2008年以来，雅虎收入就没有增长过，并且多年来其数字广告市场份额每年都在下降。

不管怎样，最终雅虎都必须成为它自己，而不是用投巧的方式再去投资其他公司。或许要实现这一点，它还有很长一段路要走。