来源：天厚社交投资

亚洲债券市场相比西方国家相对落后，但亚洲开发银行(ADB)的一项计划或将改变游戏规则。

“现在，让一家马来西亚公司发行泰铢债券或让一家菲律宾公司发行印尼卢比债券真的很难。——一部分原因是规则不同，还有一部分原因是因为他们真的不知道怎么做。” ADB对外关系专家Karen Lane说。

这就是为什么亚洲开发银行正试图在东盟（包括八个东南亚市场及日本、韩国和中国）统一规范债券发行市场的原因。

亚洲债券市场自全球金融危机以来快速发展，从2008年占亚洲GDP的16.7%上升到2012年的24.2%，德意志银行(Deutsche Bank) 1月的一份报告中显示。

但报告同时表示，“亚洲的公司债券市场，除了个别情况，规模普遍很小，流动性很差。”同时，亚洲的企业融资通常都是银行占主要优势地位。此外，尽管该地区在债券发行上快速发展，但二级市场成交量较低，缺乏多样性投资选择。

在亚洲很多市场，债券市场都是被垄断的，报告提到了台湾和印度尼西亚，十大发行商去年发行债券占总发行额的80%。

“提倡发展亚洲债券市场目的是通过让亚洲的投资者更容易在各债市相互投资促进整个市场的投资。”亚洲开发银行高级经济学家Thiam Hee Ng说。“我们将试图与市场监管者和参与者共同努力，协调改变亚洲债券发行的规则。”他说。

这一改变值得期待。

“对整个亚洲市场实行统一规则将会很有意思，” Kapstream资本董事总经理Kumar Palghat说。“这将使交易更容易，”他说，并指出目前每个国家都有自己的规章制度及不同的扣税制度。

Palghat预计该计划也将有利于为相似债券创建一个收益率曲线。“现在这件事是很难实现的，因为纵览所有债券，他们都分属于不同货币和制度之下。而订立盟约将改变这一现状，将为市场提供更好的流动性和透明度。”

发展亚洲债券市场或将是保证经济持续增长的关键。因为对于一个以消费者为基础的高收入国家来说，消费者和企业都需要通过资本和现代金融产品来拉动。澳新银行首席经济学家Warren Hogan在一份报告中称。

许多亚洲中央银行都有极高的外汇储备，这要归因于高储蓄率和受严格监管的金融系统。

“这意味着过去15年的亚洲盈余已经通过官方投资组合 ‘回流’到了国际金融体系中，一般亚洲央行会大举购买发达国家国债。”他说。

“亚洲外汇储备盈余的‘封闭流动’是导致亚洲金融市场发展缓慢的主要原因，如果民营资本在分配中扮演更重要的角色，亚洲金融市场发展将比目前好很多。”

他估计此项计划将使亚洲金融系统占全球金融系统的占比在2030年提高至50%，目前这一比例为22%左右。