“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。”

上证指数从6124点倾泻而下，不足半年已经跌破4000点，市场上风声鹤唳，信心脆弱，以前许多被有意无意忽略的利空被逐一找出放大，并且相互叠加印证，使得趋势进一步自我强化，一旦接连跌破市场各方自认的心理底线，抛售的压力将会加大。

去年因为5.30而红极一时的基金似乎也正在遭受着赎回量加大的折磨。上交所Topview系统数据显示，基金席位今年以来一直总体保持净卖出的格局，而基金手中的权重股、指标股正是这一次下跌的主动力。这些股票的持续抛售一方面之际造成指数大跌，加剧各方的恐惧；另一方面又给自己带来了进一步赎回的压力，好像在检验着索老的反身性理论。

紧缩的预期、融资的压力、限售股的解禁以及海外市场的低迷轮番冲击着投资者紧绷的神经，这一切意味着恐惧的加剧，市场似乎再也承受不了哪怕一根稻草的重量。

市场真的恐惧了，我们应该贪婪了吗？

正如指数上行时，投资者忽略了众多利空因素一样，在本轮下跌中，市场一样对许多利多消息视而不见。虽然在两会这个敏感期，管理层的发言是谨慎的，但言语中暗示着对市场走弱的强烈关心，他们的态度确实也比较明确，就是维护股票市场的稳定和健全，维护社会的和谐。

同样，我国的经济虽然会受到原材料上涨及世界性通胀等因素的影响，但持续增长的局面短期内是无法改变的，上市公司的业绩也会相应保持持续的增长，而强大的财政基础和外汇储备以及人民币稳步升值也将支撑中国减轻通胀的压力。因此市场上做多的因素依然存在且强有力，过分看空中国的股市实际上是错误的。

去年七、八月间大盘正向着5000点高歌猛进的时候，我们对市场合理区域的判断就是3500至3800点之间，直到现在仍然没有改变。如今大盘真的正在向我们的预期点位一步步滑落。

虽然我们去年就判断市场会走低，但如果那个时候就做空，无疑会错事1000多点的机会，甚至更有可能会经不起市场的诱惑而怀疑自己。同样，当市场因恐慌而下挫的时候，也绝不会简单地在我们认为合理的区域停止脚步，改变趋势，此时匆忙做多也许会得不偿失，遭受不必要的损失。

也许这个时候最合理的方法是控制股票和资金的合理配比，在损失可以接受的范围内逐步轻仓介入，试探市场底部是否来临，等待市场反转格局确立之后再重兵杀入，争取最大利益。

市场是恐惧了，但还不是我们显露贪婪的时候，我们这时更应该像一只蛰伏的狮子，收起利爪，潜藏身躯，目光汇聚，慢慢地向自己的猎物靠近。