ROE-PB价值投资思想与巴菲特有很大的不同

　　我已经在内地股票市场实践与研究了18年多，最近一二年才逐步形成了自己的ROE-PB价值投资思想：

　　选择当前PB较低的，且今后ROE（实际上是净资产内生增长率）估计较高的，今后分红率较低的；

　　对于扩张能力很强，并且能够保持较高ROE的股票，可以允许有较高的PB。

　　巴菲特2008年9月斥资18亿港元以每股8港元的价格认购了2.25亿股比亚迪股份,占比亚迪股份约10%股权。2009年10月23日比亚迪H股股价一度攀上港币88.4元的高峰，赚了900%以上。可是巴菲特直至2014年还一股未卖。2011年9月26日比亚迪H股股价一度跌至港币10.92元的低谷。2013年年报显示，实际上其每股净资产只有9.22元人民币，ROE仅为2.58%。2012年的ROE更只有0.38%！

　　巴菲特更是在接受媒体采访时声称“保证不会卖掉比亚迪股票，会一直持有很多年，甚至会持有到离开人世。”

　　巴菲特在2009-2013年的五年中，平均每年赚13.817%，而同期标普500指数平均每年涨17.92%。

　　不过，巴菲特在过去的五六十年中，平均每年赚20%，这是难能可贵的！