3月个人投资者信心遭较大动摇　　3月国泰君安个人投资者投资景气指数(3I指数)录得运行值50.68，较上个月69.22的运行值大幅下行18.54个点。该月前期涨幅较大的高估值成长股迎来大幅调整，中小板指数和创业板指数分别大跌8.63%和7.46%。从3I指数的构成细项看，除中型账户持仓率略有上升外，其余指标均较上月明显恶化，显示出个人投资者较悲观的情绪，投资信心受到较大动摇。
　　分项指标显示，交易投资收益率较前期有所恶化。选定样本的当期平均浮亏率为32.76%，较上月上升1.9个百分点。已交割的当期平均实盈率为1.62%，较上月下降0.2个百分点。同时，交易活跃度亦有所回落。本月样本客户的单户日均交易频率下降0.0084至0.0214，回到年初水平，交投意愿趋于平淡。
　　此外，选定样本中，小型账户持仓率为83.65%，较上月稍有下降，中型账户持仓率小幅上行至89.30%。此外，追加资金账户比例为15.38%，创近4个月来新低，同时撤出资金账户比例较上月上行1.18个百分点，录得16.83%。因此，总体来看，中小投资者对后市缺乏足够的信心。
　　国泰君安认为，市场高风险特征的属性并没有发生改变，真正发生改变的是市场对于成长性本身的认识已经开始泛化。在下半场的高风险特征行情中仍应该以发掘成长性为主要投资逻辑，而这种成长性则主要体现在商业模式的演变、兼并收购的浪潮以及宏观政策主导型的投资上。
　　国泰君安建议，在控制仓位的前提下，投资者要勇于寻找市场中的白天鹅，坚持“X+1”的投资线索才能找到超额收益的机会，继续推荐包括云计算等主题性投资方向。