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[求助]用参数估计计算VaR和ES的时候为什么不能用复合收益率计算
tamalu
4160 9
2014-04-04
最近遇到了一个开放性的思考问题，是先用计算一个公司的simple return,然后分别用不同的方法（Hull White，Parametric, Historical Simulation）来算不同置信区间VaR和ES，有几个问题没有思路，求大神帮忙。1）为什么在用parametric的时候不能使用log return，会出现什么问题？
2）同一个置信区间为什么不同方法会有不同的结论，哪种方法会最可靠？
3）不同的置信区间会产生什么的不同？为什么会有这样的不同？
4）假如已经算出直至今天的VaR和ES,能有什么方法减少明天的损失？

因为这方面的知识是我自己业余学的，所以可能学的时候可能理解不到位，思路断了。请大神们给点思路我!!!

跪谢!!!
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infty
2014-4-4 02:59:29
1. 参数估计你需要知道或合理估计残差的形式来做最大似然（最小二乘）估计，方差什么形式会限定可选择的回归方式。
2. 显然不一样。哪个可靠用历史数据拟合检验。
3. google 第一类错误 以及 第二类错误
4. 分散可以分散化的风险，回避或者降低系统性风险
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tamalu
2014-4-4 04:21:20
infty 发表于 2014-4-4 02:59
1. 参数估计你需要知道或合理估计残差的形式来做最大似然（最小二乘）估计，方差什么形式会限定可选择的回归 ...
谢谢你的回答~我马上去研究一下~~谢谢谢谢
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tamalu
2014-4-4 04:28:32
infty 发表于 2014-4-4 02:59
1. 参数估计你需要知道或合理估计残差的形式来做最大似然（最小二乘）估计，方差什么形式会限定可选择的回归 ...
等等。。。第一题的意思我还是没搞懂。。。为什么跟回归有关系啊？能详细点说么？
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tamalu
2014-4-4 04:29:25
infty 发表于 2014-4-4 02:59
1. 参数估计你需要知道或合理估计残差的形式来做最大似然（最小二乘）估计，方差什么形式会限定可选择的回归 ...
等等。。。第一题的意思我还是没搞懂。。。为什么跟回归有关系啊？能详细点说么？
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xuruilong100
2014-4-4 10:04:54
1：通常流行的计算VaR的方法要用到一个简单的计算，就是某一个乘子alpha乘以收益率方差再乘以当前资产价值。方差代表的是未来的波动性，乘以当前资产价值的计算正好对应使用简单收益率，而非对数收益率。之所以使用这种计算有两个原因，1简单；2在basel的风控框架下，以模型直接计算的VaR需要乘以一个“修正因子”k来修正模型风险。简单收益率可以使上述计算是逻辑连贯的，不会出现用一组数据”近似“两一组数据的情况。
2.计算的原理不同当然结果不同。模型方法的优势在于可以提供明确的理论推导和进一步的解析计算和扩展，劣势在于“模型风险”。历史数据MonteCarlo的优势在于可以放映出模型不易反映出的数据特性，比如尖峰厚尾和极端值，劣势在于受数据量的制约不太容易提供有效精确地估计。
3.置信度反映了你对风险的承受力，打个比方，应对十年一遇的洪水要10m高的坝，应对百年一遇的洪水就要15m的坝。
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