[求问]为什么计算parametric的时候不能用log return?

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收藏 2014-04-04

最近自己研究R软件的时候遇到了一个开放性的思考问题，是先用计算一个公司的simple return,然后分别用不同的方法（Hull White，Parametric, Historical Simulation）来算不同置信区间VaR和ES，有几个问题没有思路，求大神帮忙。1）为什么在用parametric的时候不能使用log return，会出现什么问题？
2）同一个置信区间为什么不同方法会有不同的结论，哪种方法会最可靠？
3）不同的置信区间会产生什么的不同？为什么会有这样的不同？
4）假如已经算出直至今天的VaR和ES,能有什么方法减少明天的损失？

因为这方面的知识是我自己业余学的，所以可能学的时候可能理解不到位，思路断了。请大神们给点思路我!!!

跪谢!!!

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huyiustc

2014-4-4 06:53:22

（1）第一个问题我甚至不知道PARAMeTRIC不能用LoG ReTuRn，如果楼主有这方面资料，希望能分享下，学习一下。
(2)没有一种估计方法是完全优于其他的，否则其它方法就没有存在意义了。
（3）不同方法原理不同，比如通过样本X1,X2……,Xn.估计分布均值Mu，通过距估计得到的均值函数Mu1(x1,x2,xn)与通过极大似然得到的Mu2(x1,x2,xn)表达式一般不一样，接下来的区间估计自然不一样。
（4）当然是调整资产组合头寸啦

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james-fang

2014-4-4 07:43:09

第一个问题实际上算不上问题。对数形式的\[r=\log(S_t/S_{t-1})\]与单利计息情形下的\[r=\frac{S_t}{S_{t-1}}-1\]在计算时的差异并不大，HULL书上使用后者，只是为了使得计算更方便罢了。

第二个问题，由于VaR有很多方法可以进行估计，不过不同的方法计算出来的结果差异较大，正因为如此，需要对计算出的结果采用回顾测试（Back Testing），使用历史数据进行检验计算出的结果是否合适。常用的方法有二项分布检验（单侧检验）和Kupiec(1995)检验（双侧检验）。后者可参考我的回帖。

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tamalu

2014-4-5 04:40:18

huyiustc 发表于 2014-4-4 06:53
（1）第一个问题我甚至不知道PARAMeTRIC不能用LoG ReTuRn，如果楼主有这方面资料，希望能分享下，学习一下。 ...

关于第一问题我也不知道答案，貌似不是说不能用log,只是问用log return会出现什么问题~所以我就没有思路，主要是这一题

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tamalu

2014-4-5 04:41:39

james-fang 发表于 2014-4-4 07:43
第一个问题实际上算不上问题。对数形式的与单利计息情形下的在计算时的差异并不大，HULL书上使用后者，只是 ...

关于第一题，不是用hull的方法是用的后者。是用parametric的时候如果用log return会出现什么问题。
可能是我表述不太清楚导致出现歧义。

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