【大鱼讲堂】现代经济中货币从哪儿来？

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收藏 2014-04-29

欢迎来到宏观经济学版面。leopoldwilson在他的帖子中提到英国央行的文章《现代经济中货币如何创造》。正好JOE WEISENTHAL对次进行了解读，故此大鱼从网上找来相关资料，供大家参考。
2014年3月，英国央行发布了一份题目为《现代经济中货币如何创造》研究论文，英国央行报告中两幅图很好地解释了银行是如何运营的。

图1.从银行角度货币是如何创建的。

银行创造出货币，如果你想获得抵押贷款，银行首先确认你的信誉是否良好，把你所需要的金额存入账户，这些钱成为了银行负债，你拥有的抵押贷款是银行的资产。

图2.从客户角度货币是如何创建的。

在你取出贷款之前，银行有一定的储备，还有少量是来自客户存款或负债。你从银行取钱，银行不动储备，而是创造了新货币，给你贷款或以负债形式，你必须为银行存款。你从银行得到了贷款，你必须要给银行存入更多的钱。
现代经济中，银行最赚钱的方式是贷款。我们通常认为贷款是来自银行存款，其实这是误解，每一家银行在贷款同时，其实是创造了新的货币。通常情况下，央行不会修正货币流通量，央行也并不是根据存款多少发放成比例发放贷款，商业银行贷款来自新增货币，并且没有限制，这样做是保持银行体系的盈利，个人或企业受到了贷款，同时要偿还债务。英国央行的目标是确保新增货币相对于通货膨胀率保持一致，通常情况下，英国央行通过设定利率来调整央行储备与货币政策，当利率处于低位，新增货币仍没有达到央行货币政策的经济目标，一个可能是央行进行了一系列资产购买，比如量化宽松QE，量化宽松就是为了提振经济而进行了债券购买，主要来自非银行金融公司，希望通过高收益资产来平衡投资组合，提高资产价格，用资产来刺激消费。
常见误解：
第一，大部分人认为公众持有的钱来自银行存款，贷款是储户的存款，其实，银行贷款并不是来自储户存款，而是来自货币创造。例如，企业融资或投资，个人购买房子，从银行贷款，这部分贷款来自银行新增货币。
第二，央行储备必须符合“货币乘数”方法，银行储备必须具有约束力，而其实是央行来决定储备量。货币乘数理论只是在教科书中，央行储备通常是根据利率来设置。

图11.新增贷款后，确定贷款人信誉是否可放贷，央行创造货币并以负债形式给商业银行，商业银行新增货币发放贷款或储户支取存款。

图22.货币创造使得商业银行有更多额外贷款。

图33.QE对银行资产负债表平衡的影响

图44.不同货币新增与名义支出。红色代表M2，黄色是M3/M4，粉丝是MZM，深蓝色是支票，浅蓝色是M1，黑色代表名义GDP。

（作者：JOE WEISENTHAL，时间：2014年4月27日，原文地址：http://www.businessinsider.com/where-does-money-come-from-2014-4，翻译：龚蕾。以上仅根据外文翻译整理，更多内容请见原文。）

参考文章：
1、Money creation in the modern economy
研究报告原文地址：http://www.bankofengland.co.uk/p ... semoneycreation.pdf

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eyes_zjg

2014-4-29 09:05:04

推广是必须的

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zhangjuncai412

2014-4-29 11:38:35

以前确实想法有误，呵呵，又学到知识了。

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Rousseau

2014-4-29 12:12:42

大鱼啊，最近你频繁上浮，但你的东西总是广度足够，但深度不足。

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bigfisher

2014-4-29 12:30:00

Rousseau 发表于 2014-4-29 12:12
大鱼啊，最近你频繁上浮，但你的东西总是广度足够，但深度不足。

对不起，精力有限，所以我决定不继续“尸位素餐”。四月份是我最后一班岗，完了之后辞职，谢谢你的提醒。的确每日一贴，让我也苦不堪言。频繁上浮，也是论坛对我的要求，非我情愿。热点、亮点，在这个网络时代，显得犹如流星一般。在网络信息碎片化和娱乐化的背景下，我已经难以保证每日的深度。我还是回到我的书斋，好好看书。多谢提醒：）

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弘扬finance

2014-4-29 19:40:58

长姿势啦

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graylens

2014-4-29 22:59:03

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yger

2014-4-29 23:42:04

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SuperYbc

2014-4-30 00:01:17

话说LZ啊为什么每个人分享得到的论坛币不同？

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bigfisher

2014-4-30 00:12:00

SuperYbc 发表于 2014-4-30 00:01
话说LZ啊为什么每个人分享得到的论坛币不同？

谢谢关注，我是按照论坛的规定给予奖励。不过，我尽可能放松，为大家多评分。如急需用分，可跟我讲明。需要尽快哦，下个月咱就没这个权利了：）

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