黄金是金融市场风险上升时期国际投资组合的重要配置资产!在动态条件相关系数多元!"#$%模型框架下"本文对黄金的资产属性进行了分析!结论认为"黄金的资产属性因国家而异!对美国#英国#瑞士等发达国家股票市场而言"黄金是一种强避险资产和强对冲资产$而对于日本#加拿大#澳大利亚等发达国家"以及中国#巴西等新兴经济体股票市场"黄金的避险资产属性或对冲资产属性并未明显显现! 各国%或地区&股票市场的联动关系是黄金属性差异性表现的较合理解释!