“升值”并非人民币的唯一选择

　　人民币升值与否不仅将直接影响中国的进出口形势、央行巨额外汇储备价值和国内流动性状况，最终也将影响整体经济的稳定和全民财富的再分配。“升值”并非人民币的唯一选择，对中国最现实、最有效的选择应该是改变人民币升值预期，采取类似香港联系汇率制度的选择，在现有人民币汇率基础上，盯住美元，保持人民币对美元汇率的长期稳定。

　　⊙窦含章

　　

　　人民币升值对于多数中国百姓来说，是一个似懂非懂的问题。在媒体连篇累牍的报道下，许多中国人知道人民币要升值，但对为什么要升值，要升值多少，却不甚了知。事实上，人民币升值问题已经成为一场国际政治经济领域的大博弈，而不管结果如何，受影响最大的，还是中国的老百姓，因为不管富贵、贫穷，我们手里拿的都是人民币。

　　截至上周最后一个交易日，人民币对美元汇率中间价一周之内从7.0518直线升值到7.0137。按此趋势，人民币极有可能在近期突破7.0关口，步入6字头时代。显然，人民币已经出现加速上涨的势头。

　　那么，人民币升值对中国究竟意味着什么呢？

　　按照一些经济学家的说法，人民币升值可以提高人民币购买力，降低进口能源成本，缓解国内通胀压力。但事实上，尽管人民币不断升值，可中国的通胀压力不但没有缓解，反而与日俱增。自2007年以来，我国的CPI指数逐月走高，今年2月，CPI增幅更是高达8.7%，创下了11年来的单月最高升幅。显然，人民币升值能够缓解国内通胀压力的说法，并不符合事实。而人民币升值带来的危害却显而易见：

　　首先，中国央行手中持有超过1.53万亿美元的外汇储备，人民币每升值1%，央行汇兑损失就高达1000亿人民币以上。其次，中国出口企业将因人民币升值而逐渐失去竞争力，导致出口下降，大量工厂关门、工人失业。更重要的是，人民币升值的稳定预期还吸引了大量热钱涌入中国，直接造成中国外汇储备不正常地高速增长，央行被迫发行大量高能货币，导致中国国内出现流动性过剩，直接触发了通胀抬头的严峻局面。    

　　西方卖力压迫人民币升值，说到底，就是一个利字。一方面，如果人民币升值，就可以促进西方对中国的出口，同时抑制中国的出口；另一方面，人民币升值将为泛滥的美元提供一个理想的“泄洪区”和安全的“增值区”：只要人民币升值的预期不变，华尔街的大佬们就可以无风险地将美元投向中国资本市场，购买人民币资产，坐等人民币升值，等到人民币升值达到一定程度后，华尔街大佬们就可以从中国轻易掠走数不清的财富。

　　因此从本质上讲，“人民币升值”不过是西方为了自身利益，建构出来的一个概念。西方希望通过舆论的炒作和政治人物的煽风点火来影响人们的观念，让人们觉得“人民币升值”是理所当然的事情，从而形成稳定、强大的人民币升值预期。其最终的目的是要在获利的同时，抑制中国的发展壮大。在这方面，上世纪八十年代日本的教训为中国提供了一个活生生的例子。

　　人民币升值对西方而言是利益问题，对中国来说则是生死存亡问题。人民币升值与否不仅将直接影响中国的进出口形势、央行巨额外汇储备价值和国内流动性状况，最终也将影响整体经济的稳定和全民财富的再分配。正因如此，中国政府在汇率改革问题上一直采取谨慎态度。自2005年汇改以来，人民币实际上走的是一条渐进式升值之路，这对保证中国经济的稳定发展起到了重要作用。但是，随着国际、国内经济形势的变化，人民币升值问题变得越来越复杂，如何升值、升值多少，都会成为影响实体经济的决定性因素之一。

　　近来，有一些所谓的专家学者给人民币开出了药方。有的主张快速升值、一步到位；有的主张人民币要对一篮子货币升值而不是仅仅盯住美元。其实，这两种观点在本质上是一样的，都是主张人民币快速升值。因为，美元相对于欧元、英镑等世界上其它主要货币都是贬值的，人民币如果对这一篮子货币升值，就相当于对美元大幅、迅速升值。这些人认为，人民币快速大幅升值，可以降低人民币升值预期，缓解国内通胀压力。可在事实上，这种说法根本就不成立。如果人民币采取一步到位式的快速升值，那么该升值多少呢？是6：1还是5：1？依据是什么？人民币快速升值后，中国的出口怎么办？央行手中的巨额外汇储备怎么办？国内巨大的通胀压力又该怎么办？

　　现在，中国出口企业面临美国需求减弱、生产成本上升的双重压力，广东已经出现大批工厂关门的现象。在这种情况下，人民币快速升值只能是对中国出口企业的落井下石。而央行手中的1.53万亿美元外汇储备，也会因人民币升值产生巨额损失。这些钱都是中国用资源和劳动者的血汗换来的，怎么能在人民币升值过程中无声无息地融化呢？另外，2007年以来，中国CPI指数的大幅走高与人民币升值是同步发生的。在某种程度上，正是人民币升值的稳定预期引发了外资涌入，进而导致中国流动性过剩、通胀抬头。在这种时候，人民币快速升值是非常危险的。

　　要避免人民币继续升值可能产生的严重局面，不可能有十全十美的办法，我们只能从最紧迫、最现实的问题入手。对中国来说，现在最迫切需要解决的问题无疑是通胀抬头。而引发通胀抬头的最主要原因之一就是“热钱”涌入导致的流动性过剩，如果不能从源头上消解“热钱”涌入的动能，我们采取再多的紧缩性货币政策，都只能是“海绵吸洪水”，永远也吸不干。

　　我们必须意识到，“升值”并非人民币的唯一选择，对中国最现实、最有效的选择应该是改变人民币升值预期，采取类似香港联系汇率制度的选择，在现有人民币汇率基础上，盯住美元，保持人民币对美元汇率的长期稳定。只有这样，才能保证央行的巨额外汇储备不再贬值；只有这样，才能减弱热钱涌入的冲动；只有这样，才能赶跑部分已经涌入的“热钱”。这样的政策虽然可能引来国际压力，但没有博弈，我们的利益就无法得到保障，我们不能重蹈上世纪八十年代日本的覆辙，让中国和平发展的道路阻断在自己的货币上。