4月28日晚南宁对房地产限购采取了放松政策，笔者认为这是一个经济“弱刺激”的信号。伴随着各地一季度数据陆续出台，人们越来越感觉到中国经济下行的压力，对于“弱刺激”的期待也在增加。

　　从公开的数据来看，今年一季度黑龙江GDP增速仅有4.1%；“难兄难弟”河北、山西的GDP增速也仅为4.2%和5.5%，均创2005年以来的新低；吉林、内蒙、宁夏的GDP增速也降至7%左右。从公布的省份加权来算，全国各省份的经济增速只有8%，考虑到全国往年各省增速会比国家公布的高出2个百分点左右，意味着中国经济下行的压力不小。

　　黑龙江、河北、山西和内蒙等地出现这种经济增速大幅下行的主要原因，一是这些省重化工业比重较大，过于依赖能源、经济结构单一，前几年沿海省份经济下行后有个滞后传导期，随着沿海省份走向发展服务业、对能源需求下降，使得依赖能源的省份的经济出现下行；原因之二，是像河北这样大力压缩过剩产能，为了雾霾治理大力控制制造业的发展。

　　毫无疑问，在中央ZF确立的经济增速合理区间内，只要就业有保障，对于经济就不太会采取强烈的刺激政策。但我们同时也必须看到，中央ZF和地方ZF考虑的有所不同，一方面地方ZF除考虑就业外还必须考虑财税收入，GDP没有一定增长财税收入会受到很大影响；另外一方面，地方ZF要面对GDP考核的压力，以及当地民众对于经济增长的强烈愿望。故地方ZF面对经济下行的承受力，比中央ZF要弱。在各地经济大幅下行的情况下，这些地方ZF稳增长的愿望会比较强烈，为此也会在一定程度上去影响中央ZF的决策。  

　　事实上，有些地方ZF已经开始行动。4月28日，南宁市房管局发文称，从2014年4月25日起，广西北部湾经济区内的北海、防城港、钦州、玉林、崇左市户籍居民家庭可参照南宁市户籍居民家庭政策在南宁市购房，第一份由官方正式发布的限购调整文件正式出台。  

　　房地产是中国经济的支柱产业、地方ZF收入的主要来源，面对经济下行、房地产销售不景气，地方ZF一定会想办法寻求松绑。当然，在笔者看来，这种下行中的松绑作用不会太大，反而会加速房价下行和楼盘滞销。

　　既然“弱刺激”已经在路上，笔者预计更多的刺激办法将反映在下面几个方面：  

　　首先是基础设施建设投入。最近北大光华管理学院院长蔡洪斌撰文认为中国的消费被低估、投资被高估，这似乎在给决策层扩大投资提供新的理论支撑。不可否认的是，当前中国经济的创新驱动在短时间内很难发力，简政放权的效果也有待后续发展，因此对于一些不导致产能过剩的基础设施的投资就显得很有必要。　

　　这类基础设施投资的重点将围绕中国区域经济的四大重点来展开，分别是丝绸之路经济带、海上丝绸之路、京津冀一体化区域、长江经济带。而这四大重点都是跨区域的，也是中国新一届ZF所下大棋的地方。围绕这四大区域的铁路、水运、航空、输油管道、信息高速公路等都是重点。  

　　其次是棚户区改造。棚户区改造是新型城镇化中已经取得共识的地方，也有利于改善民生，在国开行等金融机构的支持下，棚户区改造的力度会加大，不排除完成情况超过年度计划。  

　　此外，在环境保护、土壤治理方面会加大ZF投入，一系列体量较大的系列工程会加速上马。这种工程会对系列相关产业产生乘数效应。  

　　“弱刺激”是相对于之前的4万亿元“强刺激”而言的，其实这种“弱”从总量上来看也不小，适当保持一些弱刺激政策，对于稳定中国经济增长是很有必要的。当然，在弱刺激的同时，时刻都不能放松简政放权等改革的推动，也不能放松提高生产率创新驱动的培养，带电操作的目的是未来可以更好地可持续发展。