如果没有宏观政策驱动 股市难以靠技术面走出回升行情

在多重压力之下，A股5月开门并没有给市场带来惊喜，上证指数盘中跌幅接近1%，收盘勉强翻红，而创业板超跌反弹1.48%。值得注意的是，最新数据显示，目前投资者炒股意愿降至冰点，账户持仓率创下有2008年有数据统计以来的新低，且有七成账户空仓。在沉积许久后，市场焦点再次回到大盘是否已经筑底，如果没有，离底部还有多远？有分析认为，从多项指标来看，目前A股出现部分底部特征，但由于缺乏政策刺激，难言有大级别反弹。

“这股市啥时候是个底啊？”面临股市的节节下跌，有股民昨日发出如此无奈的感叹。微博实名认证“麦开网市场总监”小韭海星砂昨天也表示，最后一次割肉，“相信也许这一辈子，都不会再碰股市了。”

而记者从中登公司获取的最新数据显示，目前投资者炒股意愿降至冰点，七成账户空仓。分析指出，股民参与热情反映了投资者对股市的信心严重不足，悲观程度甚至超过998点和1664点的两次大底。

持仓比例创新低

中登公司最新公布持仓数据令A股市场极度尴尬，持仓比例创新低。数据显示，截至4月25日，A股账户数量为1.74亿户，但期末持仓的只有5364.54万户，占比仅仅为30.78%。这也意味着，有69.22%的账户成为了摆设。记者对比发现，这也是中登公司自2008年1月份首次公布该项数据以来的最低比例。即使在2008年10月份上证指数跌至1664点的时候，这一比例也超过39%。在2012年1月份钻石底当周，股民持仓比例为34.86%。而在2013年6月25日大盘即使下挫到1849点，当周账户持仓率也有31.94%。

“从这个数据对比看，目前投资者对股市的参与意愿已经降至冰点了。即使在998点的时候，没有该项统计，但从数据推算，那时候的持仓比例有可能比现在都高。”一位不愿透露身份的券商宏观分析师告诉记者。因此，这位分析师认为，A股从6124点调整以来，已经走过了将近7年，即使2009年有一波牛市，但上证指数累计跌幅依然高达66%左右。“而且几乎每一次反弹都带来更大的下跌，没有钱赚，哪还有那么多人来参与。”该分析师指出。

交易的股民处在低位

另外，参与交易的股民也处在低位。截至25日当周，参与A股交易的账户为945.13万户，为三周来最低值，占期末持仓账户的17.62%。同A股1664点当周15.61%的参与水平相当。

莫尼塔投资机构分析师指出，周参与交易户数占A股有效账户之比刻画了A股投资者的交易意愿，这个比值越高，投资者交易愿望越强烈，市场也可能正在见顶。比值越低，则意味着市场参与者交易意愿不断萎缩。