资金市场监测：中短期利率涨跌不一　　5月12日，Shibor市场一涨三平四跌，中短期利率涨跌不一，短期资金面供求较为宽松。代表性利率的7天Shibor微跌1.40个基点至3.18000%，近期处于小幅振荡的格局。隔夜利率微跌0.70个基点至2.2135%。14天利率微涨7.70个基点至3.1980%。一个月利率跌11.30个基点至3.6600%。人民币兑美元汇率小幅回调到6.23附近，由于近期美元强势，我们认为人民币仍将继续贬值。
　　同时，市场预期未来货币政策不会有较大变化，中长期利率变化较小。除3个月利率小幅下跌之外，其余均与上一交易日持平。3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报5.3764%、5.0000%、5.0000%、5.0000%。上周央行实施1200亿元正回购操作，我们认为，本周央行仍将继续实施正回购操作回笼货币。
　　新“国九条”旨在资本市场中长期制度建设，但眼下股市低迷，市场信心不足，我们认为“股市新政”远水解不了近渴。我们认为，国内股市最大的问题是融资难以形成财富效应，资金运作难以形成良性循环，中小投资者对未来的市场基本没有信心。综合分析，新“国九条”对股市短期内提振作用有限。在IPO排队数量减少、资金较为充足等条件下，沪深300指数或将迎来小幅反弹，国债期货或将高位振荡。