从历史看现在.................................................................................................3
钢铁出口：牵一发而动全身....................................................................3
钢铁出口面临人民币升值的冲击.....................................................3
此时似彼时：历史告诉我们什么？ ..................................................3
1985－1990 年日元升值，日本的钢铁出口影响甚小......................3
1985－1990 年，全球钢价飙升.......................................................4
“历史会重演”是个大概率.............................................................5
内需：将不断挑战世界和历史的极限.....................................................6
2008 年国内消费的增速不会下滑....................................................6
以日本为鉴：投资是钢材消费增长的最直接动力............................6
投资仍将在2008 年的经济增长中扮演重要角色.............................7
钢材消费的“饱和点”远未达到.....................................................7
供给：“有形的手”在控制......................................................................8
以日本为鉴：淘汰落后产能政策意义重大.......................................8
短期来看，淘汰落后产能政策将导致国内供应偏紧........................9
自上而下看钢铁：宝钢是最优解.............................................................9
从现在看未来...............................................................................................10
财务投资的价值标准.............................................................................10
产业投资的价值标准.............................................................................11
自下而上看钢铁：Which is worth to buy?............................................11