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2014-05-30
       自银行建立以来,货币便有了派生能力,M2是基础货币派生而来,那么在M2有没有极限值呢?
   在参考很多网友理论的基础上,对M2进行下总结探讨。
一、M2理论极限值
  借助网友 bluehot_lx 理论M2极限 公式:M2(MAX)=(基础货币-M0)/准备金率 + M0。这个是理论上的公式,参照最近,大概代个数据,基础货币M为30万亿,M0为6万亿,准备金率20%,那么可以得出理论上的极限值M2(MAX)为=126万亿。M2理论极限值主要受基础货币和准备金率影响,M0为流通中现金,也有一定影响,流通中现金越少,M2理论极限值越大!



二、M2实际极限值
  M2的实际极限值受派生能力(货币制度,金融体系和经济扩张程度影响)影响,其实主要决定于基础货币发行量M。因为货币乘数一般比较稳定,除非经济突变。实际上中国的数据是货币乘数(M2/M)一直以来在4左右,和理论值5(准备金率20%的前提下,根据货币派生理论,理论货币乘数就是准备金率的倒数。)都差的不大,比较稳定。同时流通中现金M0比例比较少,而且也比较稳定,影响不大!M0应该主要受物价影响!!

    实际中,即使准备金率降低,货币乘数也不可能无限放大,他和实际金融体系和经济扩张程度有关。在经济体系没有大变化的情况下,M2实际值受基础货币影响比较大。中国长期贸易顺差,外汇占款增加很大,所以M2增加很快!!


三、M2真正极限值
  M2不断增加,如果快到理论极限值了怎么办?那我们降低准备金率,降低存贷比,那么极限值就变了,所以就达不到了,同样增加基础货币也可以增大理论极限值。有人担心资本外流,那么中国是不是就发不出基础货币了?其实外汇占款只是基础货币的一部分,基础货币别的发行方式有很多,在没有真正达到M2极限值之前都不用担心。
  因为准备金率可以降,存贷比可以改,因为这都是人为规定的,基础货币也可以人为发行,所以这些都不用担心,理论极限值可以人为变动。(人为无能为力的地方才是我们担心的!比如货币乘数,如果经济危机,由于流动性陷阱,货币乘数急剧下降,资本外逃,外汇储备不够,出口形势不好,贸易连续逆差等等,这些都不是人为轻易能改变的,这才是应该当心的。)那么人为不能变动的是什么呢?M2真能让人随心所欲,随便变动吗?这是不可能的,不然也不会出现津巴布韦币了!那么M2受什么制约呢?钱都是要追求利息的,那么用什么来偿还M2的利息?归根结底还是生产,那么就是国内生产总值GDP来偿还,GDP偿还不了利息,很多债务无法兑现,那么就是旁氏骗局了,M2的极限就到了!M2就要破产了!

        
      M2和GDP关系:
  GDP =工资+利息+利润+租金+间接税和企业转移支付+折旧
   看这个公式最好了!工资是生产者的工资,企业可以根据市场情况适当调整;折旧是已投入的,对未来影响不大;税收比较稳定,ZF也可以调整;企业转移支付应该很少,影响不大。可是M2增加,债务利息肯定一直在不断增大(市场实际利率不会轻易下降,所以利息比较刚性);M2不断增大,引起资产价格上升,那么土地租金肯定也不断增大。这里足可见M2对GDP的影响!如果GDP增加不够快,赶不上利息和租金的增加力度,利润肯定变差,同时债务利息不能偿付,债务违约,经济就崩溃了!M2也就到了极限值了!

  所以说M2真正极限值是M2/GDP!

  虽然现在无法确定这个值极限是多少,但是我们如果无法控制他增大,那么这才是真正的危机!




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2014-5-30 21:35:41
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2014-6-3 10:17:04
…………
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2014-6-3 10:17:49
学习了
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2014-6-3 16:37:24
据《债券》杂志文章援引市场机构的预计,去年底非标资产总规模或在10万亿左右。而去年底人民币贷款余额为71.9万亿元,非标资产总规模占比为14%。如果并入资产负债表内,银行视同贷款类资产将增加到82万亿元。那么,银行不良资产规模和比率都会增长,贷款类资产额度监管压力和存贷比例都将趋紧。对贷款类资产扩张将构成较大压力。
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2014-6-3 16:39:10
中国m2/gdp和美国债务/gdp的区别。

  m2本身就要要利息,而且里面很大部分是贷款,就是债务!m2产生债务,但不是只有m2会产生债务!这就是中国和美国的区别,这就是为什么美国的m2/gdp不高,照样债务危机的原因!因为美国的m3,m4很大,可以产生很大的债务!中国金融衍生品不发达,所以债务主要体现在m2里。

  但是m2的债务和债券的债务是不一样的。债券其实就是金融资产!金融资产的价格有很大的伸缩性,但是m2不一样,m2是准货币!就是随时可以兑现成货币!而货币价值稳定是必须保持的!金融资产的债务危机可能不会影响币值,但m2的债务危机肯定影响币值!还有债券的债务不是大家共有的,但m2是大家共有的!这两者的影响范围肯定不同!可以说m2更关键!
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