欧洲央行将在北京时间周四6月5日9:45公布政策会议决议，随后行长德拉吉将在20:30举行新闻发布会。外界普遍预期该央行将在今晚会议上采取宽松举措。

德拉吉将竭尽所能让欧元区避免类似日本的”失去的十年或二十年“

以下投资者需要关注的五件事。

一

德拉吉会下调哪一种利率，降幅为多少？

彭博新闻调查60位经济学家的看法，除2人外，其他都预测欧洲央行会把主要再融资利率从目前的纪录低点0.25%下调，但受访者对于降幅存在分歧。

有21位经济学家预计欧洲央行会降息10个基点至0.15%；34人预期降15个基点至0.10%。而有3人则是认为会降得更低。

在另外一份调查中，多数经济学家预期欧洲央行会是第一个实施负存款利率的主要央行。

受访的50位分析师中，有32人预测存款利率可能会降到-0.10%；12人预测会降到-0.15%。只有6位经济学家认为欧洲央行会维持存款利率在0%不变。

若实施负存款利率，欧元将难逃遭受打压的命运，过去12个月以来，欧元/美元已经升值4%。

二

德拉吉在辩论哪些非传统措施？

决策官员在考虑一整套方案，从高盛(Goldman Sachs Group Inc.)到野村(Nomura Holdings Inc)，华尔街投行们纷纷预期降息会搭配能刺激信贷供给的工具。

欧洲央行执行委员会委普雷特(Peter Praet)接受媒体采访时说道：”可以想见几种货币政策工具并行不悖。“

把银行增加对企业放贷作为央行供应长期贷款给银行的条件，可能是本次会议的关注焦点，这种效仿英国央行融资换贷款计划(Funding forLending Scheme)的做法，成为决策官员讨论的选项之一。

其他讨论的措施包括暂停冲销危机时代收购的债券，改变存款准备金和担保政策，延长固定利率以及无限量供应银行融资的机制(目前预定执行到2015年7月)等等。

三

欧元区的通缩威胁究竟有多严重？

欧洲央行希望通胀率能维持在接近但低于2%的水平；但自去年10月以来，通胀率一直低于1%，上个月甚至触及0.5%。欧洲央行3月时曾预计欧元区通胀率要到2016年年底后才会向上接近目标。

周四会议结束之后，德拉吉将公布央行研究人员对物价、经济增长率和失业率的新预估，可能迫使欧洲央行进一步踏入未知的政策领域。

四

一旦局势恶化 欧银还能采取什么举措？

德拉吉4月24日曾表示，假如通胀的中期展望恶化，有理由实施大规模收购资产。欧银职位科尔(Benoit Coeure)4月13日说，任何的资产收购计划将以混合资产为收购目标，以降低在各市场和地区内的期限溢价。

欧洲央行和英国央行(BOE)已经呼吁监管单位放宽欧洲资产担保证券的规定，这将为企业提供更多融资选项，为欧洲央行创造可买入的资产，从而提供流动性。

五

欧银还会讨论其他哪些议题？

欧洲央行在公布会议纪要方面的调整进程可能也将受到外界关注。今年稍早，欧洲央行官员开始草拟会议会议纪要的试验版本，此外还在讨论降低利率决策会议的频率。

欧洲央行对于欧元区银行体系全面评估的进展状况可能也是今天记者会的议题，尤其是美国当局扬言要对违反美国贸易制裁规定的法国巴黎银行(BNP Paribas)处以100亿美元的天价罚款之后，欧洲央行会如何考虑银行业诉讼支出上升情况，也将是外界关注的话题之一。

下图是野村对此次欧洲央行会议的进行的调查结果