同业监管变天同业主失色 兴业业绩全面下滑意料之中 !!
2014-06-08 09:08:51 来源： 投资时报 作者： 刘佳昕

曾几何时，同业业务几乎成了兴业银行(行情,问诊)的代名词，但这顶“光环”最近让其烦恼不断。近来，因“127号文”的出台，许多以此为重的银行纷纷慌了神，其中最为焦躁的，当属一直被市场公认为“同业之王”的兴业银行。
对此，兴业银行终于开腔表示，一方面将积极调整同业融资及负债业务的发展策略，另一方面，会重点发展互联网业务。

　　而作为行业中同业业务的标杆代表，去杠杆的过程明显是极其痛苦的。而兴业银行的互联网金融业务发展的到底如何，投资者心里仍然画着一个问号。

　　受监管限制不得不改

　　自2013年6月“钱荒”之后，银行业监管者已经感受到同业业务带来的风险和隐患，于是如何规范同业业务成为各家银行头顶上的“达摩克利斯之剑”。

　　随后，盛传中的“9号文”因会大力规范银行同业业务，使得兴业银行无疑成为众矢之的。然而直至2014年初，“9号文”仍旧迟迟不肯落地，这曾一度让兴业银行侥幸认为，同业规范会不了了之。

　　但“127号文”的落地，带来的影响正在银行间市场发酵。这份文件名为《关于规范金融机构同业业务的通知》，由央行、银监会、证监会、保监会、外汇局五部门在5月16日联合下发，旨在规范金融机构的同业业务。

　　“127号文”对买入返售业务作出了两项实质规定：一是要求买入返售业务项下的金融资产应当为银行承兑汇票，债券、央票等在银行间市场、证券交易所市场交易的具有合理公允价值和较高流动性的金融资产；二是要求买入返售业务中不得接受和提供任何直接或间接、显性或隐性的第三方金融机构信用担保。

　　Wind资讯数据显示，2014年一季度末，16家上市银行同业资产总规模占总资产的比例仅为13.42%，同业负债规模占总负债的比例则为15.17%。然而16家上市银行中，仍旧有两家银行同业负债占总负债比重超过1/3，即兴业银行和宁波银行(行情,问诊)。兴业银行一季度末同业负债占该银行总负债的比例高达37.3%；另外，同业资产占银行总资产的比重，唯有兴业银行超过30%，达到31.42%，为各银行之首。

　　兴业银行2013年数据显示，买入返售利息收入达到502.31亿元，同比增长23.01%，占业务总收入比重为23.47%，较2012年同期占比下降0.28个百分点。值得注意的是，这部分收入仅次于其贷款利息收入。2012年，兴业银行买入返售利息收入增速曾达到56.35%。

　　可预见的是，兴业银行在监管之下，只有忍痛调整这部分带来很大利润的业务。

　　业绩下滑不良率回升

　　不幸的是，一下子受到规范的兴业银行，在去杠杆的要求之下，业绩全面下滑。

　　“同业之王”兴业银行2014年以来风险偏好迅速下降，从业绩报表可以看出去杠杆对银行有着不小的影响。

　　兴业银行一季报显示，银行一季度净利润134亿元，同比增长22%，收入同比增速仅为14%，环比甚至出现1%的负增长。

　　一季度信托受益权相关科目（买入返售金融资产、可供出售金融资产和应收款项类投资）余额环比仅增长4%，慢于净资产的增速（8%）。

　　存款季度环比负增长5%，显著低于股份制银行平均的增长5%。

　　对此，中金公司报告认为，除了互联网金融冲击和自身“银银”平台分流影响外，非标业务的放缓是兴业银行存款负增长的主要原因。

　　瑞银证券报告也指出，一季度兴业银行总资产环比增长3%，其中同业资产环比增长11%，贷款环比仅增0.6%；存款一季度负增长5%，或为前期增长较快及资本约束背景下主动调节所致。

　　同时，受益于信贷等资产增速放缓，兴业银行核心一级及总资本充足率分别回升至9.01%和11.06%。其是资本约束或仍是短期制约规模扩张的重要因素。

　　另外，净息差环比下降2.3%，净利息收入环比下降6.6%。一方面，非标资产收益率较高，放缓后对资产收益率有影响；另一方面，存款负增长需要同业负债来弥补，导致负债成本上升。

　　除此之外，手续费收入增速放缓。一季度手续费净收入同比增长33%，较去年一至四季度的 80%、69%、63%、37%明显下滑。数据还显示，其不良压力依然较大，一季度不良余额环比增长11%。

　　瑞银证券认为，兴业银行一季度不良贷款环比回升11%，不良率环比回升至0.84%。在经济增速放缓及结构调整背景下，兴业银行资产质量仍面临一定压力。
互联网业务去向何方

　　受到监管压力的兴业银行不得不忙着业务结构调整和转型。

　　兴业银行表示，将积极调整同业融资及负债业务的发展策略，例如大力优化同业负债来源结构、积极推动同业融资业务标准化等，引导资产负债业务的均衡协调发展；另一方面，将持续执行自2013年起即已部署的同业业务转型战略，重点发展以互联网为媒介、线上线下相结合的综合性财富管理业务，拓展新的业务增长模式。

兴业银行互联网业务发展状况如何？

　　2014年一季度末，兴业银行“钱大掌柜”理财产品免面签疑涉违规，随之便有投资者投诉“钱大掌柜”产品收益低等问题。

　　不可否认的是，兴业银行互联网金融业务确在前进，数据显示，钱大掌柜3月份当月销量已达60亿元，其中一半来自他行客户；掌柜钱包上线40多天余额已达348亿元，他行客户贡献35%。

　　然而，有业内人士指出，现在的环境其实还没有很明朗，这些创新业务到底能做到什么程度尚待时间检验。很多银行互联网的探索也都是没有具体规定时期的擦边球，如果又有一纸文下，调整难免，很多银行都在搞创新，可就这半年，无疾而终的创新不是没有。

　　中金公司报告一针见血：“我们赞赏兴业银行管理层在互联网金融方面的探索，但作为一家一直视房地产和地方政府相关信贷为基石的银行来说，去杠杆的过程是漫长而痛苦的，而目前仅是去杠杆的初级阶段。”