Yardeni Research Inc.总裁兼首席投资策略师Edward Yardeni日前发布报告称，失业率下滑或将给美国股市牛市至少再提供一年的支撑。

下图所示与Yardeni在6月5日的研究报告中用以支持其结论的图标相似。图表展示了失业率和通胀率相加得出的痛苦指数与标普500指数预估市盈率之间的反向关系。

如上图所示，Yardeni版本的痛苦指数从2011年9月触及的峰值水平10.6%跌到4月的7.7%。

Yardeni采用一项衡量物价的指标，这项指标与消费者支出和核心物价连动，来追踪通胀。

Yardeni在该报告中说，痛苦指数下滑证明标普500指数预估市盈率反弹是合理的。据统计资料显示，6月5日标普500指数预估市盈率已从2011年10月初的11倍升至16.4倍。

Yardeni认为，失业率下降会进一步打压痛苦指数。他预计，到明年年中，美国失业率将从今年4月的6.3%降至5.5%。

他说道：”这至少可以让美股牛市再持续一年，尽管看空美股的人警告称多头太多，很快就会’欲哭无泪‘，但痛苦指数表明，多头仍可继续狂欢。”