宏源证券：房地产行业，想说爱你不容易

2008。4.22

本报告数据多数采集至2008年4月第二周。按照我们对不同区域的16个城市成交量的跟踪发现：多数城市房地产市场的成交量没能延续3月的增长势头，楼市低迷状况在4月前两周没有进一步改善。
北京：北京的4月略有几分“凉意”。住宅成交量连续两周呈现下滑。4月8日到4月14日，周成交套数仅为3月周均成交套数的60.2%，相较2007年4月周均成交套数，同比降幅达到56.6%。
天津：4月8日到4月14日一周，天津商品住宅成交面积为3月周均成交面积的79%，同比2007年4月周均成交面积，降幅拉大到37.8%。
上海：经过3月成交量的大幅上涨之后，进入4月，上海楼市渐显平静，4月8日到4月14日一周，住宅成交套数降为3月周均成交套数的72%。同比2007年4月住宅周均成交套数，降幅为21.1%。
深圳：4月的深圳同样没有靓丽的表现。4月8日到4月14日一周，新房成交套数较上周小幅下降，且仅为3月周均成交套数的65%。与2007年4月周均成交套数相比，降幅更是扩大到53.1%。
广州：4月前两周，广州商品住宅周成交面积较3月周均成交面积大幅下挫，仅为3月周成交面积的53%。与2007年4月周均成交量相比，降幅更是扩大到71.5%。
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面对3月多数大中城市成交量的大幅上升就轻言楼市回暖，显然是不理性的。如同股市，价格趋势的形成需要成交量持续确认一样，楼市的回暖也需要持续的商品房成交量的确认。我们认为，未来４月乃至５月商品房成交量情况将成为地产板块未来走势的关键。