近期有关市场低波动性的言论我们已经听见许多了，但这究竟意味着什么？在高盛、前大摩经济学家罗奇等大行人士看来，新一轮金融危机可能已经处于萌芽之中了。

英国央行(BOE)副行长毕恩(Charlie Bean)5月20日曾指出，就在各国央行面临撤出大规模刺激措施的挑战之际，金融市场流动性偏低，令人不禁想起金融危机爆发前夕的情景。

太平洋投资管理公司(PIMCO)前任首席执行官埃里安(Mohamed El-Erian)近日撰文称，美联储(FED)举措可能已经催生了新的金融泡沫。文章显示：“在全球金融危机爆发后，宏观审慎监管得到大大加强...央行对宏观审慎做法越充满自信，他们坚持当前刺激政策的意愿就越强，未来出现金融动荡的风险就越大。”

摩根士丹利(Morgan Stanley)前亚洲区主席罗奇(Stephen Roach)日前表示，美联储的宽松货币政策或将引发下一轮全球金融危机。

美国著名投资家Wilbur Ross和罗奇有着同样的担忧。Ross警告称，超宽松的货币政策将会引发美债市场的“终极泡沫”。

高盛集团(Goldman Sachs)分析师Markus Brunnermeier近日指出，经济活动下滑以及今年资产市场波动性进一步下滑，这种现象表明，整个系统变得更加容易爆发一场金融危机，当波动性处于很低水平时，经常会引发市场风险累积。

高盛制作了一张衡量波动性的图表，可以看出当前波动性已经位于2007年金融危机爆发前的水平，根据以往历史经验，每次危机前都有异常低波动性水平的情况出现。新一轮危机是否真的近在眼前了？

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