根据IEA和各汽车企业统计数据，全球新能源汽车（PHEV+BEV）销量2012年销量超过11万辆，前五的国家为美国、日本、中国、法国、荷兰，其中美国销量5.32万辆，独占鳌头；2013年全球新能源汽车（PHEV+BEV）销量超过20万台，其中美国销量9.67万辆，依然保持领先。截止目前，2014年新能源汽车销量依然趋势强劲，据NavigantResearch预测，全球新能源汽车（PHEV+BEV）将实现40万辆，增速在80%以上。

    图1：全球主要地区新能源汽车（HEV+PHEV+BEV）渗透率情况

    全球新能源汽车产业趋势已然明显形成，IEA提出为减少CO2排放及对石油依赖，引入如插电式混合动力电动汽车（PHEV）、纯电动汽车（BEV）和燃料电池汽车（FCV），来实现一个“逐步改善”的方案。预计2020年新能源汽车（PHEV+BEV）保有量将达2700万辆，到2050年将超过10亿辆，CO2到2050年将累计减少100亿吨！

    依托该销售目标，全球新能源汽车销量年增长率为20%，到2020年年销量将达到约600万辆，渗透率达到6%。尽管电动汽车的市场目前很小，但其前景乐观，在实现这个雄心勃勃的目标以前，电动汽车技术必须经历市场开发、优化和扩大这几个阶段。随着电池技术进步、成熟产品推出和成功商业模式出现，全球各国和企业开始陆续加入这一阵营，趋势在2013年得到巨大的强化。

    图2：世界电动车/插电式销量预测（万辆）

    回看新能源汽车销量趋势，2011-2014年分别为4万、11万、20万、40万，经历快速膨胀，但多数投资者仍对渗透率和绝对销量不满意，并担忧消费者接受度和销量表现。由于作为新生产品，新能源汽车特别是新近插电式混合动力汽车的成长曲线非常符合前期市场表现，提取通用的volt（沃兰达）、日产的leaf（聆风）的导入期销量表现，非常符合当年丰田的Prius（普锐斯）早期市场表现。并且随着市场仍在发展中，每个车企和时间段都有更多的新车型推出，未来市场快速成长的趋势非常明朗。

    图3：插电式混合动力汽车导入期表现超越prius（普锐斯）（辆）

    回看Prius（普锐斯）在美国推出，起初并不为市场所看好，在上市后的几年保持稳定增长，随着消费民众消费理念的形成，快速爆发增长，形成目前全球混合动力年销量超过200万规模。作为未来技术方向的纯电驱动汽车（PHEV+BEV）未来前景将更为美好，首先消费理念更为契合，同时市场条件更为成熟。

    图4：Prius（普锐斯）为丰田在美国份额扩张一倍

    新能源汽车产业一直是中国重点支持的新兴产业方向，近期更是上升到国家战略，成为中国汽车强国的必由之路。随着中国ZF对2015年目标（50万辆保有量）的强力要求，各部委、地方ZF、基建配套企业、车企等开始加大投入和资源配置，加快推动新能源汽车市场化进程，并且随着ZF决心和配套政策落地，实业资本将加快融合布局产业链，爆发力度将会超出市场预期。

    关于2015年目标实现，这两年落实的方式方法还在摸索探讨。但依据两批申请共40个示范城市的计划目标加总，33.5万辆新能源汽车，明确私人领域的目标7.7万辆，公共领域的目标25.8万辆，公交3万辆左右。

    龙头车企，除了比亚迪，在新能源汽车经营策略上较为滞后，一是对市场成熟度仍有担忧，二是自身技术和产品水平仍缺乏信心，担心拖累自身品牌。民营资本目前正积极布局，我们看到的案例就是借道龙头车企生产资质，推动低速电动车野蛮生长，有可能推动行业销量规模井喷，而整车企业也不需要担心对自身品牌的影响，同时获得绿色排放指标。

    目前比较成形的商业合作和案例，比如康迪借用吉利整车资质、新大洋借用众泰整车资质。目前，低速电动车短时受制于地方目录，无法获得全国正规补贴，更别说地方补贴，目前工信部正在统筹全国补贴目录统一工作，彻底破除地方保护，有可能彻底推动行业井喷，民营经济可能会快速催生行业需求。

    2014年实现8-10万辆是比较合理的预测，来源包括：公交客车（2.5-3.5万）、出租车（1.5-2万）、ZF采购专用车（1-2万）、私人购买（3万）。公交采购会最快体现，各大城市规划的ZF政务用车采购也将会陆续出台，私人购买在补贴落地后形成真实销量。

    表1：中国新能源汽车销量预测（分车型）（辆）

    据测算，09年启动的“十城千辆”新能源汽车示范项目，从数量和质量都低于市场预期，我们预计2013年实际产值不足70亿元，但随着2014年总量爆发和采购单价提升（电动化），产值规模将会接近400亿。我们分析新增产值集中在客车和乘用车整车企业、动力系统（电池、电机）、电动空调等。

    2014年新能源商用车产值将扩张260亿元，其中纯电动166亿元，插电式93亿元，比亚迪在纯电动新增产值中获得超过60亿元，而宇通客车则在插电式新增产值中获得50亿元，但可能对原本的混合动力客车产值具有一定的替换；而新能源乘用车产值中，产值扩张最为明显的是插电式，大概45亿元，超过80%可能都将为比亚迪所攫取。