2014年7月13日,南开大学87级校友，世界银行高级金融经济学家牟益斌先生应邀为在沪南开校友带来了“美国量化宽松货币政策对中国的影响”金融实务分享会，本次分享会由南开上海金融投资俱乐部主办，上海社科院研究生会外联部协办。金地国际上海代表处首席代表白晨曦校友、南开大学87级管理系陈如娇校友、南开上海校友会秘书长谢小勇校友等近60名校友和上海社科院的同学们出席了当天的讲座。

    牟益斌校友以历次金融危机和本次金融危机的区别作为开场白，为大家开启了本次分享会。他通过生动的案例阐述了以往金融危机对东道国汇率、外债、资产和净财富的影响，然后重点分析了08年全球金融危机的状况，并由此引出了对美国货币政策尤其是基础货币和信贷需求的分析。谈及美国量化宽松货币政策对中国的影响，牟益斌校友首先分析了人民币与美元汇率的关系，紧接着以中国为例向我们介绍了宏观金融货币政策的财富再分配效应。  

    之后，牟益斌校友通过分析美国联邦基金利率的走势向我们详细讲解了美联储在实行零利率或近似零利率的量化宽松政策后对银行体系、投资者和海外市场的影响以及由此产生的套利机会和对中国造成的影响。

    讲座暂时告一段落，接下来牟益斌校友与在座校友就宏观经济和金融领域的相关问题进行了深入探讨。摘录部分精彩问答如下：

    Q：QE退出对中国经济有什么影响？影响有多大？

    A：相对于巴西、南非、土耳其等外资依赖严重的国家，QE退出对中国经济的影响不会很大。因为中国储蓄率高、外汇储备量大，QE退出会推高利率，这有利于债权国，因此对我们来说这在某种程度上是一种利好，有利于减小QE对我国的负作用。

    Q：如何看待人民币币值在短期、中期和长期的发展趋势？

    A：从理论上来讲共有两类汇率，一类由购买力决定，另一类由市场决定。人民币有升值趋势，但汇率高了，（出口产品）竞争力会受到影响，例如上世纪的日本经济，后来日元贬值才好了很多。当然，中国对美国经济的依赖没有日本那么严重。此外，美国最大的优势在于美元是国际货币。

    Q：如何看待中国外汇管制的改革方向？

    A：第一，资本管制并不是坏东西；第二，资本管制与人民币自由汇兑不矛盾；第三，我国现在实行审批制，经常被国际社会诟病不透明，其实征税也许是更好的办法，既比较方便又可以增加财政收入，在外资流入量大时可以调高税率，反之，可以降低税率。