导读：供应链在现代商业环境中扮演了重要的角色，由此派生的供应链金融有效地缓解了中小企业融资短缺的困境。在供应链融资过程中，由于涉及到参与各方的不同利益，给参与各方带来巨大经济利益的同时，必然存在着一定的风险。本文在对供应链融资整体信贷风险分析的基础上，对供应链金融中的风险点进行了系统分析，最终提出了具体的风险控制策略。
​

​

一、供应链金融风险分类与管理流程​

（一）风险分类​

一是外部风险，将供应链作为一个整体考虑，其所面临行业风险、政策风险和法律风险。随着生产技术的进步，产品的生命周期逐渐缩短，加之竞争者的进入，或市场上出现了新的替代品，从而导致企业资金链条断裂，这些都是核心企业面临的行业风险。而国家宏观经济政策的变化，会对供应链的资金筹集、资金投向及相关经营管理活动产生重大影响，增加供应链的经营风险。供应链金融的法律风险主要包括融资决策中未充分考虑法律的约束性、外部法规变化而带来的法律风险，以及由供应链自身的操作风险、信用风险及市场风险转化而形成的法律风险。​

​

二是内部风险，指供应链的各个内生变量本身或内生变量之间的衔接不畅给整个供应链融资模式带来的风险。主要包括信用风险和操作风险两方面。信用风险包括核心企业的信用风险和中小企业的信用风险两部分。在操作风险方面，除核心企业外，借款平台和担保平台也是整个供应链金融中风险控制的重要组成部分。在整个操作过程中，平台工作人员的素质、责任心、操守将直接影响整个模式的运行。​

​

（二）风险管理流程​

按照新巴塞尔协议中的风险管理流程，结合供应链金融这一融资模式的特点，其风险管理流程主要包括风险识别与测量、风险评估、风险预警与控制三个程序。通过风险识别，将供应链金融中所面临的风险形态列示出来，通过风险评估进一步对这些存在的风险进行分类，并分析这些风险可能带来的损失程度。风险控制是风险管理的第三个步骤，是对经过识别和评估的风险采取分散、对冲、转移、规避和补偿等措施以进行有效管理和控制的过程。​

​

二、供应链金融实施前的参与方评估​

​

（一）供应链整体评估​

供应链的整体评估包括以下五个方面：供应链所在行业是否适合供应链金融服务；核心企业要有明确的上下游企业准入和退出机制；供应链中的配套企业可以享受到核心企业所提供的排他性的特殊优惠政策：核心企业对配套企业设定面向共同价值的奖惩措施；供应链所在行业的政策风险及市场风险等。​

​

（二）核心企业的认定与评估​

供应链核心企业是指位于产业链上的供应链管理者，其他供应链成员围绕该企业形成一个稳固的供需网络，且该企业对它的上下游企业具有支配地位，自身也具有较强的市场竞争力。以工商银行为例，其对核心企业的认定标准包括8项：近两年评定信用等级在AA－（含）以上；非行业信贷政策规定的限制类或退出类客户；在供应链中处于核心地位，具有较强的上下游辐射能力；具有较强的市场竞争能力和良好的发展前景；财务管理规范，现金流量充足，支付能力可靠；供销渠道稳定，与交易对手合作关系和履约记录良好；经统一授信，且有可用授信额度；在各金融机构无不良信用记录。​

​

（三）供应链上配套企业的评估​

虽然供应链金融服务的出现为供应链上的配套中小企业融资难问题提供了一个可行的解决方案，弱化了中小企业的信贷风险，但是其固有的风险仍不可忽视。针对供应链上配套企业进行的评估，可以从以下几个方面入手：首先，需要依据传统授信原则，对企业的主体信用作出评估。其次，依据授信企业以往的财务以及经营信息对企业经营能力和获利能力进行分析。再有，针对不同中小企业对核心企业在业务上的粘连程度进行分级，优先考虑与核心企业关系紧密的企业。最后，由于配套企业对于核心企业扮演着供应商和销售商这两个不同角色，因此需要分别对两者开展评估。​

​

三、供应链金融风险管理与控制​

​

（一）信用风险管理​

由于中小企业授信具有“需求急、频次多、金额少”等特点，中小企业固有的融资特点所带来的风险仍旧需要在流程和制度上从信用风险识别、信用风险度量、信用风险评估、信用风险控制予以规范。​

​

信用风险分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险是指由于全局性的共同因素使得行业内大部分企业发生亏损的情况。非系统性风险是指个别企业由于自身的经营失误等原因所造成的风险。现阶段对于中小企业进行信用风险的定量分析较为困难，主观判断的依赖比较强，主要是由于中小企业可能的道德风险、非系统性风险以及经营的不确定使得风险难以测定。因此，供应链金融信用分析过程中必须加入供应链交易评估，通过评估交易双方的结算、资信、销售周期等信息，评估借款人对供应链的依附程度及其与核心企业的交易稳定性等。信用风险的评估需要综合分析授信违约率及违约成本，考虑放贷的信用风险与收益是否匹配。　　​

​

信用风险的控制主要有风险转移、风险回避、风险补偿、损失控制等。风险转移主要依靠第三方合作，该第三方可以是核心企业、第三方物流以及保险机构等。目前我国尚不具备一个成熟的有风险转移功能的信用市场提供应用风险转移工具，因此与核心企业和第三方物流企业的合作是供应链金融风险转移的重要手段。风险回避是指根据自身风险承受能力所设定的授信限制。对供应链上的授信企业设定信用等级是风险回避的前提，依据不同等级的企业给予不同限度的授信能控制风险。对于那些无法通过风险转移、风险回避等方式规避的风险，可以在价格上附加风险溢价，也就是通过提高回报的方式获得收益上的补偿。在企业信用恶化、信用损失无法避免的情况下，则需要严格按照控制措施加强监管、保全资产。​

​

（二）操作风险管理​

现有供应链金融有以下基本环节：授信调查、流程设计、融资审批、出账和授信后管理、贷款回收等。供应链金融公司需要从作业流程、工作人员、操作系统以及外部突发事件等方面分析以上各个环节是否有导致损失的风险。从对供应链金融各个环节中不同操作风险的数据收集和分析入手，可以得出不同业务中的操作风险可能带来的损失比率，并以此作为风险评估的决策参考。​

​

供应链金融的操作风险控制，首先注意的是操作风险控制的方式是否做到了成本与收益相匹配，并明确每个操作风险环节上的责任人。操作风险的控制可以从以下几方面入手：完善内控体系；提高人员素质；减少对单个信贷人员的依赖；持续完善各类业务流程；风险转移手段的有效利用。​

　　​

（三）法律风险管理​

供应链金融服务是融资服务的创新，因此其所面临的法律风险与传统信贷业务相比既有共性又有区别。目前供应链金融的法律风险主要有如下三种表现形式：​

​

一是由货物所有权引起的法律风险。供应链金融业务中，质押在监管方的货物所有权在不同的主体之间快速流动，以及应收账款和应付账款在不同企业之间转移，容易形成相对模糊的产权归属关系。​

​

二是法律法规本身不完善所引起的法律风险。供应链金融业务是多种金融产品创新的组合，随着供应链金融实践的发展，这种金融产品的组合还处在不断的扩充之中，因此新的金融产品在贷前、贷中和贷后的契约设计上可能存在法律真空或者法律空白。​

​

三是无效行为导致的法律风险。供应链金融公司及其代理机构在法律上的无效行为可能导致授信支持资产不受法律保护，比如质押时未用法律文件来规范等。对于此类风险的防范需要特别重视，因为供应链金融授信具有创新性、多样性等特点，涉及的法律环节较一般信贷业务要多，要实现统一管理有一定难度。​

​

（四）其他风险管理​

一是市场风险。主要是指由于市场利率、商品价格以及汇率变动，或替代商品的出现，造成企业资金链紧张，无法还贷的风险。对于市场风险的管理，首先需要从风险识别入手，鉴别风险的来源、成因以及哪些项目可能受此风险影响。然后，对风险因素进行定量分析，摸清情况，综合考量风险所带来的得失再作出判断。​

​

二是政策风险。主要指国家宏观政策的变动，导致市场价格波动，或使得供应链所在行业的经营状况发生改变，造成企业无法还款的风险对于政策风险的管理需要以平时的积累为基础，加强对国内宏观以及微观经济形势的分析，关注供应链所在行业的动态和国家配套政策的变化趋势，对于风险及时预警，避免损失。