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近期医药行业大事件回顾~
【卫计委部署2014年新农合工作】
卫计委部署2014 年新农合工作，从提高筹资水平、全面推进大病医保、调整支付政策、加强资金监管等各方面强化了今年的工作重点，明确规定，新农合基金累计结余不超过当年筹资总额的25%。
卫计委在工作重点中规定控费的“数字”，即累计结余不超过当年筹资总额的25%，当年结余不得超过15%，以确保新农合基金不出现净超支的现象。这也是卫计委进一步加强新农合基金监管，规范基金使用的要求。在保证资金充分利用的情况下，卫计委拟将各级财政对新农合的补助标准提高到320 元，全国平均个人缴费标准达到90 元，住院费用报销比例保持在75%以上，并将门诊医药费用报销比例提高到50%左右，以提高整体的保障水平。就业内关心的大病医保问题，卫计委继续以病种为切入点，儿童白血病、终末期肾病、重性精神病、艾滋病机会性感染、肺癌等22 种大病依旧被纳入保障范围，并要求今年在各地要全面推开利用新农合基金购买大病保险的工作。并要求研究制订鼓励使用基本药物和低价药物的支付政策，推动按病种付费等支付方式的改革，控费意图明显。
值得注意的是，卫计委拟利用新农合基金的杠杆作用，引导形成基层首诊、双向转诊、急慢分治、上下联动的分级诊疗格局，而对于医联体，则可以探索采取打包付费等方式。前述种种措施在业内人士看来均为要保证新农合基金，加大控费的力度。（卫计委网站）
【上海鼓励生物医药产业收购兼并】
从上海市政府官网获悉，最新一期的上海市政府常务会议就促进上海市生物医药产业发展进行了研究部署。会议审议并原则通过了《关于促进上海生物医药产业发展的若干政策（2014 版）》。
会议指出，近年来，上海生物医药产业规模稳步攀升，产业布局更加合理，龙头和骨干企业快速成长，创新能力进一步增强，但也面临项目落地周期长、企业核心竞争力不足、创新产品开拓难等问题瓶颈。上海市相关部门要按照“鼓励创新、放宽准入、优化流程”的原则，聚焦企业反映突出的问题，提出具有针对性、操作性、突破性的政策措施，破解瓶颈，进一步推动生物医药产业发展。
会议强调，面对产业竞争和发展的新要求，上海市相关部门要进一步增强紧迫感和忧患意识，用改革创新推动生物医药产业发展。要深入研究国际生物医药产业发展趋势，立足上海实际，创造有利于企业做大做强的政策环境，鼓励通过收购兼并培育更多的行业龙头企业；要主动适应生物医药产业特点和发展规律，保护鼓励企业研发和创新的积极性，帮助企业实现可持续发展；要加快完善本市药品和医用设备项目审批、市场准入、市场开拓等各环节的政策措施，进一步优化行业管理和市场监管环境，推动本市生物医药产业的规模化、集聚化和国际化发展，加快把生物医药产业培育成本市战略性新兴支柱产业。（上海证券报）
【基金二季度回笼加仓医药股】
2014年2月，医药指数从1263点高点震荡下跌，6月30日收于1146点。7月以来，医药指数出现小幅反弹。去年三季度，机构曾集体减持云南白药。2013年10月11日，云南白药一度冲高到79.08元，市值突破823亿元，但之后股价一路下挫，2014年7月11日收于48.30元，区间跌幅为38.92%。
截至7月17日披露的二季报显示，共有14只基金合计增持884万股云南白药，其中，博时新兴成长、华商盛世成长、大成财富管理2020、博时价值增长在二季度分别增持178万股、134万股、110万股、186万股。
此外，共有23只基金合计增持718万股恒瑞医药，共有7只基金合计增持528万股爱尔眼科。
工银瑞信旗下三只基金——工银瑞信消费服务、工银瑞信主题策略、工银瑞信精选平衡在二季度分别加仓了200万股、15万股、358万股康芝药业。长盛系基金增持了智飞生物，博时系基金、长城系基金均增持了恒瑞医药、红日药业、康缘药业。博时医疗保健行业、博时行业轮动在二季度合计增持了107万股福安药业。根据陆续披露的上市公司2014年上半年业绩预告，爱尔眼科、阳普医疗、迪安诊断、乐普医疗等基金持股比例较高的医药股，2014年上半年的净利润均出现增长。
从基金二季报披露的信息来看，基金对基因测序、免疫细胞概念股的态度仍然比较保守。在相关概念股中，达安基因目前有少量基因测序业务，而千山药机目前并不具备真正的基因测序产品。千山药机在6月24日公告以4248万元的价格收购洪灏基因27.16%的股权，收购完成后将持有洪灏基因79.73%的股权。今年4月以来至7月17日，千山药机的股价从11.88元涨到20.99元，区间涨幅为76.68%。
据中国基金报记者统计，二季度买入达安基因、紫鑫药业、千山药机等基因测序概念股的基金极少，大成健康产业基金还减仓了6万股达安基因。率先披露二季报的一批基金公司，如工银瑞信基金、嘉实基金、广发基金、富国基金、长城基金在二季度均未增持千山药机。在医疗板块中，接棒基因测序概念股被热炒的是免疫细胞主题概念股，如开能环保、中源协和、香雪制药、海欣股份，但基金在二季度并未表现出买入的兴趣，华宝兴业行业精选、农银汇理中小盘、广发轮动配臵、广发聚优灵活配臵还在二季度减持了香雪制药。（金融界）
【北大医药牵手关联方布局肿瘤医疗服务】
7月15日，北大医药发布公告称，公司拟与北京大学医学部 （以下简称北大医学部）、北京大学肿瘤医院（以下简称北大肿瘤）、北京北大医疗产业基金管理有限公司 （以下简称北大基金）和心安（北京）医疗投资咨询有限公司 （以下简称心安医疗 ）在北京市签订战略合作协议。
资料显示，北大医药董事长与北大基金法定代表人皆为李国军，且北大医学部与北大医药同受北京大学控制，根据深圳证券交易所《股票上市规则》，此次交易构成了关联交易。
根据相关协议，上述各方拟共同投资设立 “北大医疗肿瘤医院管理有限公司”（以下简称肿瘤公司），开展肿瘤专科医疗管理业务。此外，肿瘤公司拟注册资本3亿元，首期实缴出资1亿元，北大医药以自有资金出资4100万元，持股41%；北大肿瘤持股34%；北大基金持股10%，心安医疗持股15%。
北大医药表示，新设立的合资公司将以京津冀为核心，以北大肿瘤目前有效覆盖的区域市场为主要范围，以北大肿瘤在全国范围内的合作医院为外延，在全国范围内管理肿瘤专科医院。由此连锁化开展肿瘤医疗业务，建立以 “北大肿瘤”为品牌的中国最大的肿瘤专科医疗网络。
目前，北大医药握有肿瘤药品制造、销售，正在逐步积累肿瘤领域更多的资源，寻求在肿瘤领域的进一步产业链延伸。此前，北大医药已在启动收购肿瘤诊疗设备整体解决方案的提供商一体医疗的程序，欲将公司肿瘤产业链从药品延伸至肿瘤治疗服务领域。（每经网）
【国外441种专利药步入“解禁期”】
3.1类新药的春天似乎正要来临。数据显示，从2014年开始的未来5年内，国外的原研药专利将逐渐到期，累计药品将达到441种。其中，赛诺菲，葛兰素史克以及拜耳先灵分别以9个，7个和6个排名前三位。
【阿里推药品安全计划，扫描药盒可辨真伪】
阿里巴巴日前宣布启动“药品安全计划”。只要消费者使用手机淘宝和支付宝钱包两款手机应用扫描全国市面上任意一盒药品包装上的条形码和药品监管码，就能获得该药品的真伪提示、用法、禁忌、生产批次及流通过程等信息。
华安证券
从医药细分板块来看，前期涨幅较高，受到市场追捧的医疗器械和生物制品等版块均出现一定程度的回调，而一些估值较低，具有基本面支撑的个股投资价值将进一步显现，尤其是随着低价药政策的公布，一些低价药品种的生产企业迎来业绩拐点，建议投资者关注一些普药份额较大，估值较低的品种，此类品种值得投资者提前进行布局，从中长期来看，有望成为黑马。
西南证券
卫计委上周部署2014 年新农合工作，要求累计结余额不得超过当年筹资额的25%。而2012 年累计结余率为30%，远超当前划定的25%。如果要调整到目前标准，至少有130 亿以上新增基金支出空间腾出，可有效地缓解当前“医保控费”的困局。我们认为这部分“新增”的资金或将用于三个方面，首先是提高新农合补助标准，其次是将医药报销费用比例提高到50%左右，第三则是用该部分资金购买大病保险。
德邦证券
医药行业1-5月收入、利润增长有所恢复，但是仍处于较低水平。2014年1-5月医药制造业累计收入8679亿元，同比增长12.91%；累计利润总额840.17亿元，同比增长14.97%，收入和利润增速与前4月相比基本保持稳定；毛利率28.56%，期间费用率18.64%。子行业方面，卫生材料及医药用品收入增速最高，化学原料药利润增速最高。2014年医药板块仍将稳定较快增长，跨年度后2014年市盈率迅速下移。对于投资者来说具有一定的吸引力。
齐鲁证券
随着半年报业绩预告的密集披露，医药板块表现从前期的主题性炒作逐渐向基本面回归。前期涨幅较大的中小市值主题概念股如果没有基本面的支撑，或面临戴维斯双杀的风险。我们汇总了已披露半年报业绩预告的上市公司的情况，在已披露业绩预告的102 家公司中，有71 家上市公司公告业绩预增，从上半年的业绩预告来看，化学原料药（如新华制药、普洛药业、金城医药）、中药（如香雪制药、以岭药业）及医疗服务（如恒康医疗、爱尔眼科、和佳股份）子版块增长较好。传统制药行业在医保控费、反商业贿赂的常态化下增速放缓，分化加剧，因此需要精选个股。我们看好具备品种、渠道优势以及资源整合能力的企业，如天士力、恒瑞医药、红日药业、丽珠集团、昆明制药等。
长期投资观点：我们认为 2014 年是传统和变革创新碰撞的元年。传统制药行业整体增速趋缓，需精选个股作长期配置：受医保支付模式（如总额预付制和按病种付费模式）的试点扩大、药品零加成的推进以及反商业贿赂的持续，我们预计未来制药行业整体增速趋缓，公司分化加剧。在这种情况下，我们看好具有品种优势（市场容量大，独家或类独家中药或创新型化药）、销售优势（扩张、下沉、精细化、考核激励方面有所突破）以及具有资源整合能力的企业。如天士力、恒瑞医药、红日药业、丽珠集团和昆明制药；诊疗方式变革、大数据时代产品和商业模式创新以及民营资本进入医疗服务领域会给医药和医疗行业带来颠覆性的变化，我们看好其中的主题性投资机会，具体包括：诊疗方式和治疗机理的变革，如基因测序（个性化筛查）、细胞治疗（靶向性）和单克隆抗体。相关标的包括基因测序（达安基因、迪安诊断、千山药机、紫鑫药业等）；细胞治疗（双鹭药业、香雪制药、冠昊生物、和佳股份、姚记扑克、开能环保、中源协和等）；单克隆抗体（海正药业等）基于互联网应用的产品创新——可穿戴医疗设备，如九安医疗、宝莱特等；大数据时代商业模式的创新——移动医疗，如三诺生物；互联网电商，如九州通。民营资本进入医疗服务领域，如血透连锁业务，宝莱特、蓝帆股份等。
西南证券
卫计委上周部署 2014 年新农合工作，要求累计结余额不得超过当年筹资额的25%。而 2012年累计结余率为30%，远超当前划定的25%。如果要调整到目前标准，至少有130亿以上新增基金支出空间腾出，可有效地缓解当前“医保控费”的困局。我们认为这部分“新增”的资金或将用于三个方面，首先是提高新农合补助标准，其次是将医药报销费用比例提高到 50%左右，第三则是用该部分资金购买大病保险。建议关注拥有独家抗肿瘤医保品种艾迪注射液的益佰制药（600594），营销体制改革将使其对基层市场覆盖力度增加，直接受益于新农合支出的扩大；其次持续关注业绩受招标进展影响的海思科（002653）及具有并购概念的誉衡药业（002437）。
（上述券商观点仅供参考，不代表本坛观点~投资有风险，入市须谨慎）
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