来自《第一财经日报》的消息称，安信证券的大股东国家开发投资公司(下称“国投”)正计划将安信证券资产注入至集团旗下上市公司中纺投资(600061.SH)中，或将以发行股份购买资产等方式进行资产重组。

上市公司中纺投资已公布筹划重大资产重组事项于7月16起停牌。该公司8月4日最新的重大资产重组进展公告称，正继续与有关各方研究论证重大资产重组方案，积极推动重大资产重组所涉及的审计、评估等各项工作，中介机构已进场开展相关工作。

跌宕IPO路

资料显示，安信证券是由中国证券投资者保护基金有限责任公司、深圳市投资控股有限公司共同出资，于2006年8月18日经证监会批准成立的综合类证券公司。

安信证券公司成立以后，先后通过市场化的方式收购了广东证券、中科证券和中关村证券等3家公司的证券类资产。凭借着经纪业务的优势，安信证券不断跻身行业中上游之列，安信证券在2008年就满足上市的其他硬性条件，但大股东的身份问题一直阻扰着上市进程。

彼时，安信证券的第一大股东中国证券投资者保护基金身份很敏感，属于证监会内设机构管理，其不退出安信证券，安信证券上市便有“裁判下场踢球”的嫌疑。

在2009年安信证券进行增资扩股时，市场就认为是投保基金退出的契机，但却因种种原因，投保基金退出计划搁浅，投保基金仍以83.14%的股权绝对控股安信证券，这也成为安信IPO大计的绊脚石。

此后，先后有人保集团、广州国资委等都欲控股安信证券，最终都没能谈拢。

2013年末，国投的入主为公司经营困顿及上市坎坷带来转机。

2013年10月，投保基金在北京金融资产交易所公开挂牌转让所持安信证券83.14%股权。一个月后，股权归属尘埃落定。安信证券在上证所发布公告称，国投斥资94亿元从原大股东投保基金手中签约受让18.32亿股安信证券股份，获得安信证券57.25%股份，稳居第一大股东地位。

但是，由于安信证券实际控制人的变化，按照证监会规定其3年内不能上市。据了解，证监会在《首次公开发行股票并上市管理办法》中对关于发行股票主体资格条件有明显规定，发行人最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重要变化，实际控制人没有发生变更。

所以，此次安信证券借壳中纺投资实现曲线上市无疑是最优之选。

创新业务受困

一直未能上市的安信证券面临着传统经纪业务萎缩，创新业务资本金匮乏难以做大的尴尬；而其同伴登陆资本市场后，依靠融资后的资本金优势不断做大做强。

最近几年，安信证券在经营上有些大起大落。其在2011年和2012年连续两年业绩下降，净利润更在2012年同比降幅高达60%，远低于行业平均水平。安信证券在2013年的经营水平虽有所回升，营业收入和净利润分别为28.9亿元和5.1亿元，但其净利润在业内排名已从几年前的稳居15位以内滑落至20名开外。

经纪业务作为安信证券的比较优势，目前整体业务已经呈现下滑的趋势。财务数据统计显示，2010年-2012年期间，安信证券的代理买卖证券业务净收入均在逐年下降，下降幅度分别为27%、40%和28%。其中，2012年证券行业的代理买卖证券业务净收入平均同比降幅为26.8%，不难发现，安信证券的经纪业务在近三年已现“掉队”。2013年的代理买卖证券业务净收入已经有所回升。

“安信证券的业务收入来源主要靠经纪业务，创新业务布局较慢，但随着佣金费率逐渐被压低，其优势也逐渐弱化。”券商人士分析称。

安信证券2013年年报显示，2013年，公司融资融券业务实现息费收入4.45 亿元；信用账户佣金收入2.99 亿元，其中信用交易产生佣金收入1.42 亿元；约定购回业务、股票质押业务合计规模超过10亿元，但约定购回业务实现业务收入仅1646万元，股票质押回购业务实现利息收入仅1624万元。而海通、中信等上市券商的息费收入远超10亿。

随着传统业务的赚钱效应日益下降，创新业务对券商收入贡献提升明显，券商近来拓展一些创新业务和融资业务，这需要券商有足够的实力，资本金充足。

2013年，安信证券净资本为61.7亿，排名22位，被未上市的齐鲁证券、国开证券、民族证券等甩在后面；距离100亿净资本的宏源证券、招商、海通等更是相去甚远。