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来源：Wind资讯

香港万得通讯社报道，继上周中国银行和农业银行获准发行优先股外，8月18日晚间，浦发银行公告称收到银监会批复，获准非公开发行不超过3亿股的优先股，募集金额不超过300亿元。在资本充足率紧张、企业融资困难的状况下，优先股成为了上市公司补足资本金的杀手锏，优先股的发行节奏也正加速推进。

8月14日，中国银行和农业银行分别发布公告称，收到银监会批复，将分别发行不超过10亿股和8亿股的优先股。其中，中行境内发行不超过6亿股，募资不超过600亿元；境外发行不超4亿股，募资不超过65亿美元。农行发行不超过8亿股的优先股，募集不超过800亿元，并按照有关规定计入本行其他一级资本。

六家银行优先股拟募资3400亿解渴补充一级资本

统计发现，除中行和农行优先股发行获批之外，平安银行、工商银行、兴业银行、浦发银行等上市银行也已公布了优先股发行预案，6家银行优先股募资将达到3400亿元。

分析认为，银行扎堆公布优先股发行方案，是因应新施行的《商业银行资本管理办法(试行)》，补充一级资本压力。华泰证券的优先股专题研报数据显示，截至2014年3月末，16家上市银行平均一级资本充足率为9.24%，一级资本充足率不足9.5%的大型银行有农行，其他一级资本充足率较低的上市银行有华夏、民生、浦发和平安银行，资本水平承压限制了这几家银行的发展速度。

以中国银行为例，以其2013年相关业绩数据为基础，以境内发行600亿元优先股，股息率每年不超过7%计算，2013年应付优先股股息不超过42亿元，导致可供分配的利润减少不超过42亿元。发行优先股后，2013年中行资本充足率将提高0.63个百分点至13.09%，一级资本充足率将提高0.64个百分点至10.34%。

近日，银监会发布2014年二季度监管统计数据显示，2014年二季度末，商业银行（法人口径，下同）不良贷款余额6944亿元，较上季末增加483亿元。商业银行不良贷款率1.08%，较上季末上升0.04个百分点。商业银行不良贷款规模不断扩张，国内银行的不良压力逐渐凸显，为缓解资本吃紧的压力，优先股正成为银行扩张资本的主要渠道。

上市公司资金需求迫切优先股是出路

除了银行在补充资本充足率的需求下发行优先股之外，部分大型上市公司在资本需求的迫切压力下，也开始寻求优先股输血的出路。

4月24日，广汇能源公告称拟非公开发行优先股的每股面值为100元，按面值平价发行，非公开发行不超过5000万股，募集资金总额不超过50亿元。康美药业5月16日称，拟非公开发行不超过6000万股优先股，募资不超过60亿元。中国建筑5月26日公告称拟非公开发行优先股预案，拟发行优先股募资不超过300亿元

此外，中国电建5月20日公告称，公司与控股股东中国电力建设集团有限公司正在筹划与公司相关资产重组事项，而有市场人士透露此次中国电建很可能将首次尝试“发行优先股购买资产”，并评论上市公司发行优先股作为支付手段购买资产的，还可以同时募集配套资金，这无疑有了更大的运作空间。

国泰君安此前报告称，优先股的发行丰富了企业的融资渠道，有利于非金融企业更简便地融得成本适中的资金。此外，发行优先股帮助金融企业摆脱融资困境，优先股能够补充银行资本准备金，补充保险融资渠道。除此之外，公司可以通过发行优先股筹资回购普通股作为市值管理手段。以康美药业为例，在考虑固定资产投资项目支出计划的情况下，预计康美药业2014年度的营运资金缺口为19.51亿元，资金流动性较为紧张。发行优先股后，康美药业的净资产、营运资金规模较发行前分别提高47.55%和79.53%，同时公司的资产负债率将下降9.51个百分点。

各项政策落地优先股发行万事俱备

截至目前，优先股的各项相关配套政策正逐一完善。从试点管理到业务细则，从交易印花税到发行指导意见，以及上市公司优先股股东权利、投票和披露机制、并购重组规则等相关政策一一落地，优先股的发行渐行渐近。

3月21日，证监会正式发布《优先股试点管理办法》；4月4日，证监会制定并发布了上市公司发行优先股相关信息披露准则；6月3日，财政部、国税总局发布《关于转让优先股有关证券（股票）交易印花税政策的通知》；6月12日，深交所正式发布《优先股试点业务实施细则》；6月18日，银监会、证监会联合发布 《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》，对商业银行发行优先股的准入条件、发行程序、核心要求等进行了说明。

央行最新公布数据显示，7月社会融资规模环比、同比均大幅下降，新增人民币贷款及社会总融资远不及预期。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，7月社会融资2731亿，仅是过去正常月份的零头，减少最多的几项是信贷、信托和票据。后两项主要与影子银行规范和同业事业部体制要求尚未理顺有关，在投资背景下，贷款不是需求问题，主要与资本充足率紧张的供给约束相联，因此迫切需要尽快放行优先股等资本补充渠道。

华泰证券分析认为，国内宏观经济转型背景下落后产能淘汰和产业升级蕴含着巨大的并购市场空间，从国际成熟市场经验看，优先股天然适合作为并购融资工具，在并购市场中大有可为。同时提升直接融资占比是金融改革的重要目标，新国九条明确提出提升直接融资占比，优先股作为直接融资的新工具，有望持续发力，助力直接融资占比提升。