来源：向小田博客

2008年之后中国财富秘密分配根本原因的一个解释

“奥地利学派认为，央行不能凭空创造资本。新增加的货币/信用本质上是社会中大多数人买单。而谁先得到新增的信贷就能以原价购买商品，从而收益。最后得到新增货币/信用的人则面对的是上涨的物价，从而受损。”得到新增货币/信用的次序不同，决定了财富不同分配。

新增货币/信用的过程，就如同原先稳定的经济系统突然在某个源头发大水（央行新增货币），大水出来之后，首先浸入一部分社会机体，然后根据热力学第二定律，水（货币）随着无组织的运动逐渐扩散到所有的社会结构单元，达到另一种均衡的状态。那么，最先被水浸入的社会机体，无疑获益最大。什么是这种社会机体呢？直观的考虑，就是金融体系，在中国，就是银行体系。央行扩大资产负债表，最先受益的就是商业银行。这也是为什么这几年我们可以看到商业银行利润突飞猛进，在社会财富分配中占比那么大的根本原因。

路透专栏作家张涛在《坐在米缸外数米》一文中提到，危机后（2008-2013）与危机前（2003-2007）相比，社会融资总量增速提高了4个百分点，信贷增速提高了5个百分点，广义货币供给（M2）增速大体持平。在M2增速大体持平的情况下，为何信贷的扩张如此迅速？而且是在GDP增速回落4个百分点左右的背景之下？我们可以形象的比喻，由于2008年脉冲式的货币增加（注水），首先被浸润的金融体系处于过饱和的状态（与危机前比较），金融体系和外界（根据水浸润程度的不同）之间的压力差如此之大，以至于社会融资总量和信贷增速（水的扩散/转移）在这种“势能”的影响下增速（水扩散的速度）也超过了危机之前。

这个道理可以解释房价问题。如果在信贷突然增加的情况下，你立即去申请银行贷款买房，就属于较先得到新增货币/信用的阶层。而最后得到新增货币/信用的人（后来买房的人），则不得不为前人买单。这就是财富的秘密分配。

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