利•德罗根对自己首次听说以色列互联网安全公司Radware将被收购时的情形记忆犹新。

　　当时，德罗根正管理着一只动力股对冲基金，而且一直在观察在美国上市的Radware。他回忆道：“我掌握的所有情况都表明我应该持有这只股票，只是当时我还没有动手。”随后，德罗根关注的一位颇有声望的交易员在Twitter上罗列了一大堆自己对这只股票的看法，而且预计Radware的股价将上涨。这位交易员的结论是，Radware一定是别人的收购目标。德罗根说：“就是这句话让我从观望变为行动。”随后，德罗根开始迅速吸纳Radware的股票。

　　收购传闻在一周内传遍了华尔街。分析师都把Radware列为有吸引力的个股。一家以色列报纸还引述未具名消息人士的话说，IBM和惠普(Hewlett-Packard)提出以近10亿美元的价格收购Radware，而后者正在考虑此事。美国各家网站和新闻媒体纷纷转载这篇报道，Radware的股价也因此大涨特涨。德罗根说：“当时这看来是真的。”

　　这次收购一直没有付诸实施。但对德罗根来说，这没有关系——尘埃落定时他早已抽身离去，而且获利不菲。他说：“如果你手里的某只股票因为传闻在一天内上涨了40%，那就要把它卖掉。对唾手而得的收获不能要求太多。”

　　从这个典型事例中可以看出传闻对市场的影响力。它也表明，在别人收到风声前对恰当的传闻加以利用可能得到怎样的回报。借此类炒作赚钱的机会往往让人很难抗拒，就连职业投资者也是如此，尽管他们，包括《财富》(Fortune)杂志撰写本文时采访的所有证券投资经理，发誓说自己绝不会把传闻这种如此不靠谱的东西作为交易依据。毕竟，他们的工作就是关注所有可能影响股票的东西。而和大多数其他因素相比，并购，甚至是并购传闻，能让股价出现更大的起伏。

　　有时候，并购传闻犹如瘟疫一般在市场上到处传播，最终成为一个自我实现的预言，它对股价的影响就好像相关公告刚刚发布一样。

　　在《财富》杂志以传染为主题的系列文章中，我和同事们将对这个现象进行探究。这个题目既会覆盖典型(而且致命)的“传染性冠状病毒”，也会囊括象征意味更浓的“病毒性症状”，比如股市出现抛售潮，大卖特卖的最畅销书籍，乃至“自拍”的流行。

　　并购传闻的传播效果很明显，但对许多市场专家来说，这背后的机制仍然完全是个谜。我们知道，和股票有关的传闻差不多就是交易员日常生活的一部分。但只有一部分传闻引起交易员的广泛关注，其中甚至包括一些看起来根本没有什么依据的传闻，为什么会出现这样的情况还远远没有解释清楚。

　　股票研究和交易机构Summer Street Research Partners医药科技股分析师马克•兰迪研究了大量并购传闻。他指出：“传闻当然会影响市常有人在市场上投资，有人在市场上投机——老实说，有时候投机的那部分人给投资的人带来了机会。”兰迪还提醒我们：“投资领域甚至有句老话，出现传闻时买入，传闻兑现时卖出。”